藍田事變

來源：財經(jīng)周刊2002.2.27
    記者王文／文    
　　對于證券市場而言，藍田股份曾是一個高收益、高成長的神話；但對于湖北省而言，它曾是一面高高飄揚的農業(yè)產(chǎn)業(yè)化大旗。如今，這面旗幟倒下了。
　　本周，已被強制停牌兩個交易日的藍田股份(2001年12月11日簡稱變更為“生態(tài)農業(yè)”)發(fā)布公告稱，因涉嫌提供虛假財務信息，1月12日，公司董事長保田、董事兼總會計師黎洪福、董事會秘書王意玲及7名中層管理人員已被公安機關拘傳接受調查。另據(jù)證實，中國藍田總公司總裁、藍田股份原董事長瞿兆玉也已被從北京傳至湖北接受調查。
　　盡管調查仍在進行中，但藍田自上市以來一直造假似乎已經(jīng)得到各界的認同。然而，就是這樣一家被稱為“魚塘里放衛(wèi)星”的企業(yè)，為什么會被樹為湖北省農業(yè)產(chǎn)業(yè)化的一面旗幟?而事實上，自1999年10月開始，藍田股份就已經(jīng)因申報上市材料作假而受到證監(jiān)會處罰，但在當?shù)�，藍田高收益、高成長性的神話依然被樹為典型，藍田靠這塊牌子繼續(xù)貸款、塑造形象。
　　湖北省洪湖市農業(yè)銀行的一位人士說：“如果不是被樹為旗幟，我們也不會給藍田提供這么多貸款，它的高成長性、高收益也決不會支撐到今天�！鞭r行洪湖支行是藍田資金鏈上重要的一環(huán)。這位人士坦承，地方政府對貸款給藍田持積極態(tài)度。

旗幟藍田
　　在藍田股份所在的湖北省洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)的一條主要街道上，豎著“舉藍田旗、走產(chǎn)業(yè)路"的大幅跨街標語。對于藍田而言，這是一份難得的政治榮譽：藍田是全省農業(yè)產(chǎn)業(yè)化的旗幟。
　　1999年8月，湖北省有關領導在藍田洪湖基地主持召開了“湖北省農業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè)暨農村政策座談會”上，正式樹起了這面旗幟。
　　“藍田是很好看�！北O(jiān)利縣政府辦公室的一位副主任曾經(jīng)多次參觀過藍田，他說：“省里、市里一直是把藍田作為農業(yè)產(chǎn)業(yè)化的典型，經(jīng)常組織參觀學習�！�
　　參觀學習必須有得看，藍田沒有讓地方政府失望。它在給所有參觀者一個看上去很美的藍田同時，也讓地方政府從中總結出了許多值得學習的模式。
　　無論瞿家灣鎮(zhèn)，還是洪湖大湖，藍田都讓它煥然一新。
　　作為洪湖赤衛(wèi)隊駐地所在的瞿家灣鎮(zhèn)，多年來是一直是湖北省的重點扶貧老區(qū)，因為有了藍田，它成為洪湖最漂亮的城鎮(zhèn)。藍田股份公司門前面的街道完全是按照中等城市主要街道的標準建設，寬闊平整，路燈花壇，一應俱全，據(jù)說兩排路燈每根造價超過1萬元。街上人流稀少，藍田的灑水車大概是最常見的。
　　藍田的錢不止花在這條街上。在瞿家灣鎮(zhèn)的另一個街區(qū)，有一個整齊劃一的臨街兩層小洋樓群落。據(jù)稱藍田在1998年以30年期無息貸款名義提供給當?shù)剞r民無息貸款1000萬元，建成這個引進無數(shù)參觀者的小區(qū)。
　　瞿家灣鎮(zhèn)的公路、學校、小城鎮(zhèn)綠化、給排水等公益事業(yè)，藍田都沒少“埋單”。很少有人知道藍田到底在這上面花了多少錢，也很少有人追問藍田大做公益事業(yè)是否有損投資者利益。
　　有的只是宣傳材料上稱藍田為農村城鎮(zhèn)化提供了新的思路；有的只是前來學習取經(jīng)的各地官員。
　　在產(chǎn)業(yè)化問題上，藍田在大家對公司加農戶、水產(chǎn)養(yǎng)殖耳熟能詳后，近年來又推出了生態(tài)旅游農業(yè)的概念。“保護生態(tài)、開發(fā)洪湖”的巨幅標語高聳湖面；湖中島嶼上的生態(tài)園、蓮花源、觀荷橋、望湖亭、百米長廊、情侶島等項目紛紛開建。
　　最令人意想不到的是，盡管瞿家灣到武漢每天只有一兩班直達客車，交通并不是很方便，但藍田在瞿家灣鎮(zhèn)上竟有三處按三星級標準建造的賓館，除已建成的藍田大酒店外，還有蓮花大酒店、天上人間度假村。
　　如今這些在建項目全部停工，估計以前那種地方政府組織的參觀活動也不會再有了。
　　但監(jiān)利縣政府辦公室的那位副主任還是堅持認為，地方政府還是沒少給藍田支持。他的證據(jù)之一是，在最近完成的對洪湖水面勘界中，有關部門明顯偏向洪湖市，將許多原屬監(jiān)利的湖面劃歸了洪湖�！耙驗楹楹�的水面是預留給藍田的�！�
　　“藍田的洪湖大湖是很好看，但水下是什么誰也不知道�！倍啻螀⒂^后，他越發(fā)懷疑藍田。與此同時，證券市場上對藍田業(yè)績的懷疑也越來越重�？钙斓啮募易拥�
　　有人認為藍田旗倒的一個重要原因藍田的家族化，瞿家子弟扛不動大旗。
　　盡管藍田案發(fā)之日，瞿兆玉在藍田股份（生態(tài)農業(yè)）的已無任何職務，但沒有人懷疑他仍然是藍田的當家人。藍田是瞿兆玉一手操持上市的，也是他將一個沈陽的上市公司搬回老家——瞿家灣。
　　打從一搬回瞿家灣，瞿兆玉就將藍田當作幫助自家子弟脫貧致富的工具。有傳言說，藍田掏錢建設的小區(qū)里住的全是瞿姓人家，藍田安置的職工，也是瞿姓占相當比例。
　　就連董事會也被徹底改造，除了在上市問題立下汗馬功勞的董秘王意玲等個別人外，董事會里清一色的全是洪湖人。
　　“董事長保田是瞿兆玉的親弟弟，不叫真名是為了避人耳目�！币晃恢�情人士說�！岸�事瞿兆輝是瞿兆玉的本家兄弟�！�
　　這位人士還說：“藍田就是瞿兆玉的小名，公司名稱正是由此而來。
　　瞿兆玉對他造福瞿家子弟深以為豪，他也許并沒有覺得利用公眾公司為自家人謀福利有何不妥，他也習慣以農民利益的代言人自居。
　　去年9月底，在藍田大酒店大堂，瞿兆玉對記者表示了對本報的不滿。在此之前，本報在所有媒體中率先對藍田股份業(yè)績發(fā)出質疑。
　　瞿說：“農民就剛過了幾天好日子，你們就瞧不順眼，藍田涉及幾萬農民的利益，出了問題你們負得起責任嗎?”他指責本報記者：“三大證券報就你們報與我們對著干�！�
　　其后，當記者表示愿意就相關報道問題對他進行采訪時，他以沒有時間為由斷然拒絕。
　　一位熟悉內情的人士稱，由于藍田家族化日趨嚴重，藍田內部冗員繁多，管理層素質偏低，公司運轉效率不高，“即使不涉及作假，藍田也會在這種家族化管理中慢慢死去�！� 誰被祭旗
　　業(yè)內普遍相信，藍田一案非同小可。瞿家子弟中，難免被卷入其中�！安慌懦�有人受到法律制裁�！�
　　在此之外，最著急的大概要算洪湖農行。洪湖農行到底對藍田發(fā)放了多少貸款，現(xiàn)在尚不清楚�！拔抑荒苷f數(shù)額巨大�！币晃恢�情人士說。
　　在洪湖農行之外，還有多家銀行將受此案之累。
　　其實早在案發(fā)之前，監(jiān)利縣就已吃了藍田的虧。
　　2000年，瞿兆玉對監(jiān)利縣有關負責人表示，愿意投資將監(jiān)利到瞿家灣的鄉(xiāng)村土石公路改造為柏油硬化路面。當年底，監(jiān)利方面按照約定占壓農田將路面擴寬一倍。次年，瞿兆玉以監(jiān)利縣對監(jiān)利漁民與藍田的洪湖水面之爭處置不力為由，拒絕投資。如今新擴寬的路面已是雜草漸生。
　　“藍田的人將監(jiān)利漁民的漁網(wǎng)扯了，攔網(wǎng)拔了。漁民氣憤得說‘彭霸天走了，藍霸天來了’，我們還能怎樣偏向藍田？”監(jiān)利縣的一位官員說：“只怨我們太相信藍田了，但它是一面旗幟我們怎么又能不信呢？”
　　旗幟讓藍田在當?shù)馗�可信。洪湖農行的一位人士說：“如果藍田不是省里樹的旗幟，它能貸到這么多款子嗎？”
　　大旗倒下，一片狼籍。
　　當初樹旗時，如果有關部門多些疑惑的話，現(xiàn)在情況是否沒有這么糟？相關報道藍田資

金鏈
　　按照瞿兆玉前一段時間的說法，藍田在案發(fā)前，已經(jīng)掙扎在生死邊緣上。因為全國的銀行都停止了對藍田的貸款，藍田的資金鏈斷了。
　　事情緣起于中央財經(jīng)大學劉姝威的一份內參稱，藍田股份已經(jīng)完全成為一個空殼，沒有任何創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，完全依靠銀行貸款維持運轉。據(jù)有關人士分析，其時藍田占用銀行貸款已達20億。
　　按照瞿兆玉在與劉姝威交涉時的表述，涉及銀行至少包括工商銀行、農業(yè)銀行、建設銀行、民生銀行、中國銀行、浦東發(fā)展銀行等6家。業(yè)內人士評論，藍田巨額貸款的相當一部分已經(jīng)到期或逾期，已注定將被當做壞賬處理，其余部分也已無力償還。
　　有業(yè)內人士認為，藍田股份的資金鏈一直都崩得很緊。除了首發(fā)募集的2.1億余元資金外，從1999年到2001年連續(xù)三年申請配股都被中國證監(jiān)會否決。沒有從資本市場拿到錢，又要維持會計報表的高增長、高成長性，以及旗幟形象，只有仰仗銀行貸款。
　　洪湖當?shù)匾患毅y行信貸部負責人稱，藍田自遷到洪湖后，就一直在向多家銀行申請貸款，但這并未能改善藍田的現(xiàn)金流。
　　據(jù)劉姝威的分析，到2000年末，藍田股份的資金速動比率僅為0.35，這就意味著，扣除存貨后，藍田股份的流動資產(chǎn)只能償還35％的到期流動負債。
　　與此同時，藍田的固定資產(chǎn)急劇增加，公司1996年年報中，固定資產(chǎn)才6.2億多元，到2001年年報，這一數(shù)字竟增至21.5億多元。增長速度幾乎與“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”增長同步，也就是說，藍田將絕大部分“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”轉變?yōu)楣潭ㄙY產(chǎn)。
　　分析人士認為，對于藍田而言，在報表中做大固定資產(chǎn)在意料之中，“農業(yè)類企業(yè)的固定資產(chǎn)歷來難以核清，你不可能知道它在湖泊打了多少漂。”
　　一個問題隨即浮出水面：銀行的貸款怎么辦？
　　按照銀行規(guī)定，巨額逾期貸款被當做壞賬處理后，要追究責任，藍田首當其沖。20億巨額資金到哪里去了?(王文) 

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