誰在玩轉鴻儀系

　　　　　　　　　　　　　　　　本刊記者　　李超 

　　湘軍悍勇。資本市場的新大佬鴻儀集團亦有兇悍之風。去年一年連收國光瓷業(yè)、安塑股份、湘酒鬼等三家上市公司,在金融業(yè)亦有不錯的成績。經過2002年的拼殺，鴻儀在資本市場已是聲名赫赫，而其背后的掌舵人卻一直沒有浮出水面�！缎仑斀洝酚浾呓涍^調查，得以透視其掌舵人的真實面目和意圖

　　2002年12月3日，鴻儀與安塑股份（000156）的關系水落石出。當日安塑股份發(fā)布公告稱，公司第一大股東洪江市大有發(fā)展有限責任公司（大有發(fā)展）的第一大股東深圳榮涵投資發(fā)展有限公司（榮涵投資）已于2002年11月25日與自然人李蜜女士簽署了股權轉讓意向書，擬將其持有大有公司70％的股權轉讓給李蜜，李蜜將成為公司潛在控制人。
　　這次股權轉讓備受市場關注，因為這個年僅26歲的李蜜去年12月之前還是大有發(fā)展的股東之一，而李蜜又是湖南鴻儀投資控制人侯軍的妻子。
　　至此，鴻儀旗下已經聚集四家上市公司，且全是湘股。
　　一年之前還默默無聞的鴻儀系如今已經聲名隆起。
　　但與龐大鴻儀漸漸浮出水面相比，掌控鴻儀這艘資本巨輪的掌舵人卻潛在水下一直未曾露面，到底是誰在玩轉鴻儀這個資本魔方？

幕后老板--鄢彩宏

　　媒體及市場人士一直都在試圖找出真正的答案，從上海鴻儀的胡碩凡到湖南鴻儀的侯軍，但事實是最后媒體又證實他們的確都不是鴻儀的實際控制人。湖南鴻儀投資的法人代表，1968年出生的侯軍，對外界一再聲稱"我只是鴻儀的一名董事。"
　　的確，侯軍并不是鴻儀系的真正掌舵人，其真正掌舵人是鴻儀在其網站中披露的CEO，網站言語之中顯示CEO的地位相當高，然而并未透露姓名。
　　"鴻儀的老板就是鄢彩宏，他從不接受媒體采訪，但在湖南投資界很少人不知道。正因為不愛出名，我很佩服他！"鴻儀投資的一名員工向記者透露了這一鴻儀內部公開的秘密，"他是鴻儀的CEO，講話做事的水平都很高。"
　　鄢彩宏，1962年出生，湖南常德安鄉(xiāng)人氏，經濟學碩士。在資本市場中最早的身份是香港振升投資發(fā)展有限公司總裁，1994年香港振升創(chuàng)立湖南振升鋁材有限公司，鄢彩宏擔任董事長，1998年至今任湖南振升鋁材有限公司董事。
　　在凌云B上市時，湖南振升作為發(fā)起人第二大股東，鄢彩宏出任了凌云B的副董事長兼總裁，但這并沒有引起人們的注意。
　　上海鴻儀的控股方都來自湖南，分別是岳陽鴻儀實業(yè)有限公司持有69.86％，湖南鴻升置業(yè)有限公司持有30.14％。以往人們把更多的目光集中在岳陽鴻儀的身上，但卻忽視了鴻升置業(yè)。而鴻升置業(yè)是由香港振升投資創(chuàng)辦的外商獨資企業(yè)，法人代表就是鄢彩宏。
　　"鄢彩宏的低調是有一定道理的，像鴻儀在資本市場這么大的動作，必然會引起很多人的注意，鄢彩宏的港資背景深厚，在政策還沒有完全明朗之前，鄢彩宏收購這么多國有資產，的確需要小心翼翼。"
　　據(jù)說鄢彩宏早年做貿易起家，后來到了香港，手里有了一些錢之后回到了家鄉(xiāng)，靠著對湖南的熟悉和人際關系鄢如魚得水，在建材和房地產行業(yè)迅速崛起，聚集了大量的資本。同時他對湖南的投資也讓當?shù)氐恼�府比較滿意，在政策逐步走暖的背景下，他在湖南展開了更大的手腳。
　　據(jù)知情人士透露鄢彩宏很善于處理與政府部門的關系，在振升投資在其家鄉(xiāng)常德投資成立常德家具工業(yè)園的開園儀式上，常德市委書記、市長悉數(shù)到場，甚至湖南省委副書記也來捧場，鄢彩宏的人脈可見一斑。 
　　"這很好理解，"湖南金證投資公司的秦臻這么評價，"這樣的民營企業(yè)都很注重人脈關系，鴻儀是在湖南發(fā)展起來的，在湖南發(fā)展業(yè)務自然通暢許多。"
　　鴻儀一直稱自己"低調務實，卻志存高遠"，鄢彩宏這種"悶聲發(fā)大財"的理念為鴻儀和他自己帶來了巨大的好處。當人們注意到它時，它已經成長為一個資本巨人。

高超財技

　　"我們一向低調，不希望受到太多的炒作，我們只是想做些事。"鴻儀投資的總裁助理陳新明同樣保持低調。但鴻儀在資本市場表現(xiàn)出的兇悍之氣，讓誰還敢去忽視它？
　　1994年至今，八年的發(fā)展，鴻儀系在湖南已經形成一個龐大的鴻儀帝國，在三湘大地盤根錯節(jié)，使得外界人士根本無法理清這個錯綜復雜的企業(yè)群。八年的積蓄力量，在國有股權轉讓熱火朝天的2002年鴻儀系迅速浮出水面，目前已經控制張家界、國光瓷業(yè)、安塑股份、湘酒鬼等四家上市公司。"湘軍悍勇。湖南的資本玩家也是如此，鴻儀肯定是預見到新的機會，這些人都有比別人早看到幾步的本事！" 其手法之兇悍讓北京某一投資公司的資本老手都自嘆弗如。
　　的確如此，"十六大"以后國家在國有企業(yè)股權持有份額上將有極大突破，大批國有優(yōu)質資產尋找婆家，民營企業(yè)通過購并手段重組上市公司并借以發(fā)展實業(yè)，謀取高回報。
　　把自己的意義詮釋為"鴻飛九天，儀范群倫"的鴻儀，此時其野心顯露無遺。
　　鴻儀系首次亮相資本市場是在2000年7月凌云B股成功在上交所發(fā)行上市。1998年12月8日，鴻儀旗下的湖南振升鋁材等五家公司發(fā)起成立了上海凌云幕墻科技股份有限公司。湖南振升鋁材以其擁有的鋁型材生產及銷售業(yè)務的經營性資產和負債折成6818萬股發(fā)起人股投入，成為其第二大股東。值得注意的是，雖然振升鋁材僅僅是凌云B的第二大股東，但其募集資金投資項目卻大多投向了上海和長沙，而不是凌云公司所在的武漢，振升鋁材也一度成為凌云B的實際控制人，替其托管了一年的資產。但隨著近年來凌云B的經營業(yè)績出現(xiàn)了大幅的下滑，融資能力萎縮，振升對該股的興趣越來越淡薄。去年3月，天津環(huán)渤�？毓杉瘓F通過受讓凌云科技集團8467萬股法人股成為公司新的第一大股東，振升也萌生退意，7月18日將所持6818萬股法人股轉讓給國基環(huán)保高科技公司，振升套現(xiàn)了1.22億元現(xiàn)金，并仍持有凌云B2240萬股，占公司總股本的6.42％，是其第三大股東。
　　在鴻儀系的整個資本運作體系中上海鴻儀是至關重要的一個運作平臺。上海鴻儀投資發(fā)展有限公司成立于2000年3月8日，法定代表人為胡碩凡，注冊資本為43800萬元，其中岳陽鴻儀實業(yè)有限公司持有69.86％，湖南鴻升置業(yè)有限公司持有30.14％股權。在上海工商部門的資料顯示，在組建上海鴻儀中，岳陽鴻儀以實物出資2.4億、以非專利技術作價出資5200萬，合計非貨幣出資2.92億，而貨幣出資只有1400萬。
　　但有趣的是在岳陽鴻儀電磁科技有限公司的網站上卻顯示，"2000年元月，經岳陽市人民政府批準，上海鴻儀投資發(fā)展有限公司整體收購原岳陽起重電磁鐵廠，進行資產重組，將收購的全部有形和無形資產整合，并投入大量資金，組建了岳陽鴻儀實業(yè)有限公司。"

在鴻儀系涉足的五家上市公司中，有三家是通過上海鴻儀運作完成的。借殼張家界、入主國光瓷業(yè)、拿下湘

酒鬼股權。在對張家界的收購重組中，上海鴻儀初次顯示出了其高超的運作技巧，讓資本市場對鴻儀刮目相看。 1996年8月上市的張家界歷史上曾經有過做假賬和操縱股價的劣跡，雖然是"旅游概念"的上市公司，實際業(yè)務卻是賣地皮的房地產公司。2001年4月，張家界被戴上ST的帽子，還欠下一屁股的債。鴻儀投資2001年9月通過受讓ST張家界大股東張經開公司的股權，從而控股了ST張家界，并對其進行資產置換和債務剝離，同時把自己旗下的一些優(yōu)質的旅游資源注入進來。曾經被市場看做沒有希望的ST張家界，終于在2001年底摘掉了ST的帽子，使得ST張家界起死回生。自此，上海鴻儀一戰(zhàn)成名。
　　而去年9月上海鴻儀2000年就托管的國光瓷業(yè)的國有股權轉讓獲得財政部的批復，在歷經兩年的漫長等待之后，終于拿下國光瓷業(yè)2700萬股國有法人股，上海鴻儀終于舒了一口氣。"沒有想到，當時有一二百家公司待批呢。這也讓鴻儀吃了顆定心丸。"國光瓷業(yè)董秘唐治連呼幸運。
　　當鴻儀探出頭來發(fā)現(xiàn)這世界并沒有想像得那么危險的時候，鴻儀的資本步伐邁得更大了。一直躲躲藏藏的安塑股份出來認母。鴻儀通過大有發(fā)展在資本市場再下一城。這被業(yè)內人士稱為鴻儀系"暗度陳倉"資本運作的經典案例。
　　2001年6月安塑股份原第一大股東將其持有的安塑法人股轉讓給成立時間不滿一個月的大有發(fā)展，轉讓價比凈資產值低40％，市場一度質疑。而大有發(fā)展正是由自然人袁峰、李蜜合資設立的，公司注冊資本為1.5億元，其中李蜜占40％。2001年12月，大有發(fā)展原股東李蜜、袁峰分別將其持有的大有公司40％和30％的股份轉讓給榮涵投資，安塑的控制權轉到榮涵投資手中。根據(jù)深圳市工商物價信息中心提供的資料，榮涵投資注冊資本3.3億元，與大有投資的成立日期僅差十天左右，湖南廣播電視產業(yè)中心（湖南廣電）持有其96.97％的股份，從而間接控制安塑股份。
　　然而不到一年，榮涵投資又將所持有的大有公司70％的股權全部轉讓給李蜜。鴻儀旗下的上海滬榮物資有限公司也成了安塑股份的第三大股東。安塑至此徹底落入鴻儀囊中。

基地海東青

　　鴻儀系資本運作之所以將上海作為發(fā)展平臺，據(jù)上海鴻儀的董事長胡碩凡說，是看好這里的優(yōu)惠政策、市場環(huán)境和窗口效應。包括"許多的金融證券公司"。在清華大學去年招的第一批EMBA中鴻儀的CEO鄢彩宏赫然在列，然而其職位卻是上海鴻儀投資發(fā)展有限公司總經理，自己親自打點�？梢姡�上海鴻儀在鄢彩宏的心目中的位置之重要。
　　如果說上海鴻儀是鴻儀系的資本運作平臺的話，那么，長沙的海東青大廈就是鴻儀系的總部。在長沙市繁華的芙蓉中路上的海東青大廈已成標志性建筑，里面駐扎著鴻儀的三家上市公司，張家界在20樓，國光瓷業(yè)在8樓，安塑股份在16樓。而鴻儀目前的金融業(yè)旗艦大有期貨在4樓，湖南晉康制藥有限公司12樓。擁有海東青大廈的湖南海東青實業(yè)發(fā)展有限公司則是鴻儀投資的子公司。
　　這些無不凸現(xiàn)鴻儀欲造百年鴻儀的雄心壯志。
　　然而在鴻儀旗下的這些公司有著錯綜復雜的股權關系，外人無法通過正常渠道梳理清楚。"但最終控制方應該是香港振升投資，鴻儀系的最初幾個骨干公司大多都有香港振升的投資。目前鴻儀系的主要成員有湖南振升鋁材有限公司、湖南鴻儀投資有限公司、大有期貨經紀有限公司、洪江大有發(fā)展有限公司、湖南鴻源投資有限公司、上海鴻儀投資有限公司等。
　　在鄢彩宏周圍也聚集了一批年輕的資本運作高手，湖南鴻儀投資的法人侯軍、上海鴻儀投資的法人胡碩凡、大有期貨的董事長于立群、安塑股份的董事長兼總經理肖賢輝，岳陽鴻儀的法人李健等。在鴻儀的初期鄢彩宏還需要自己出馬任凌云B的總裁，在2000年他辭去這一職務后，再也沒有在公開信息中露過面，只是坐鎮(zhèn)湖南運籌帷幄。

產業(yè)帝國

　　鴻儀經過這一年多令人眼花繚亂的資本運作后，其著力打造的旅游、醫(yī)藥、建材、金融四大塊產業(yè)已漸漸浮出水面，雛形初現(xiàn)。大致以張家界為旅游的運作平臺，以國光瓷業(yè)為醫(yī)藥的運作平臺，以安塑股份為建材的運作平臺，以大有期貨為金融的旗艦。 
　　對張家界的重組，鴻儀投資幾乎把旗下旅游方面的優(yōu)質資產全部全部裝進來，使張家界成為一家名副其實的旅游資源類上市公司。"對張家界的重組，鴻儀是非常認真的。"業(yè)內人士這么評價。
　　對于已運作兩年之久的國光瓷業(yè)，鴻儀入主后的思路卻是非常清晰，即把國光往制藥產業(yè)領域的路上引，試圖打造一個國光醫(yī)藥王國。"醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)在有個準入證制度，醫(yī)藥企業(yè)2003年必須通過GMP認證。有些醫(yī)藥企業(yè)雖然有很好的條件，但認證在軟、硬件上的要求很嚴格，所以，一些醫(yī)藥企業(yè)就尋找我們鴻儀這樣的戰(zhàn)略投資者。可以說我們遇到了介入醫(yī)藥業(yè)的好時機。"國光瓷業(yè)的董秘唐治對鴻儀的入主相當滿意。
　　國光瓷業(yè)先后兼并、收購了湖南宏生堂、郎力夫、景達生物、長沙三九醫(yī)藥等藥品生產經營企業(yè)，新設立了國光宏生堂、九匯現(xiàn)代中藥和國光宏生堂醫(yī)藥研究院等醫(yī)藥投資、研究企業(yè)。而醫(yī)藥產業(yè)帶來的利潤也在今年半年報中有所體現(xiàn)，從其主營業(yè)務收入和利潤構成來看，醫(yī)藥業(yè)已超過瓷業(yè)，占據(jù)半壁江山。而且公司收入、利潤的大幅增長也主要是由于醫(yī)藥業(yè)收入同比增長190％所致。
　　而對于發(fā)家的建材產業(yè)，湖南振升目前已經占湖南建材市場的48%份額。鴻儀看到凌云B形勢不妙，迅速把凌云B在湖南的建材產業(yè)長沙振升鋁材攬入懷中，然后所持股權套現(xiàn)退出。此時鴻儀已經找到了新的平臺。今年1月2日，安塑股份股東大會通過了收購岳陽勵志實業(yè)有限公司所有的鋁型材及其相關經營性資產的議案，公司以從岳陽勵志實業(yè)有限公司購入的鋁型材及其相關經營性資產及現(xiàn)金共計5880萬元出資，振升鋁材以現(xiàn)金120萬元出資，共同組建岳陽鋁業(yè)有限公司。而岳陽勵志又是鴻儀旗下的一家建材公司。安塑股份儼然已成為鴻儀拓展其建材業(yè)務新的載體。
　　"金融資本與產業(yè)資本并舉，一直保持著高成長性公司的張力和強勁發(fā)展的勢頭"，"十年間發(fā)展成為業(yè)界矚目的以產業(yè)為核心、橫跨產業(yè)與金融的現(xiàn)代產業(yè)投資集團，追求做成中國投資業(yè)界的新型一流品牌公司"。鴻儀的野心決不是收了幾家上市公司就能滿足得了的。
　　在鴻儀今后的發(fā)展戰(zhàn)略中，金融業(yè)地位日顯重要，鴻儀明確提出金融與產業(yè)并舉。"大有期貨是鴻儀在金融領域投資的第一步。"大有期貨的楊志華經理透露。去年大有期貨成立，鴻儀在大有期貨中的股權占有70～80%的比重。"鴻儀投資投資大有期貨是戰(zhàn)略上的一種轉移，鴻儀以后將會偏重在金融業(yè)上的發(fā)展。"楊還透露目前大有期貨的董事會成員基本都是鴻儀投資過來的。
　　大有期貨成立時注冊資金3038萬元，正在進行1億元的增資擴股計劃。鴻儀旗下的國光瓷業(yè)目前擁有湘財證券6000萬元的出資額，占其注冊資本的5.988％。鴻儀正在緩緩地展開其金融業(yè)的巨幅規(guī)劃圖。這在鴻儀的一位員工那兒得到證實，"我們去年資本運作進行得太猛烈，再強的資金實力也會有些吃力

。對金融業(yè)肯定會加大投入，可能今年還會有些新的動作。"武漢證券的一位人士認為，從去年7月初，安塑股份董事會審議通過以自有資金8000萬元投資參股福建聯(lián)華國際信托投資有限公司的議案，到后來因故取消，就可以看出來鴻儀資金鏈是比較吃緊。 
　　北京一位證券分析師認為，鴻儀的資金鏈能不能捆得住這么龐雜的產業(yè)帝國，目前還不好說。在國光瓷業(yè)的配股計劃受阻后，資金緊張局面進一步加劇，目前對湘酒鬼的收購能否成功很難預料�！缎仑斀洝冯s志社 

 

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