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玉米市場分析報告
玉米市場分析報告（一）
中國2008年第二季度玉米市場穩(wěn)中走高，主要原因是北糧南運導(dǎo)致東北玉米貨源減少；小麥價格高開高走，替代現(xiàn)象減少；燃油價格的上調(diào)以及柴油供應(yīng)告急推動運費上漲；中國CPI的不斷攀升，支撐玉米價格保持高位堅挺。隨著農(nóng)戶手中存糧不斷下降，養(yǎng)殖業(yè)不斷恢復(fù)，預(yù)計短期內(nèi)玉米市場仍將保持高位震蕩走勢。
一、2008年第二季度玉米行情總體回顧
1、整體價格行情震蕩走高 2008年第二季度國內(nèi)玉米市場價格一改第一季度整體趨弱的走勢，價格穩(wěn)步走高。從近幾年的情況來看，玉米價格可謂是一年一個臺階，并且第二季度基本都呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的局面，2008年波動明顯比前兩年頻繁。
4月初 4月底 5月底 6月底 7月8日 比4月初 現(xiàn)貨平均價格 1691 1705 1756 1772 1779 +5.23%
玉米價格指數(shù) 129.97 131.05 134.97 136.2 136.74 +5.23%
第一階段(4月1日至4月22日):價格穩(wěn)中趨弱。進入4月份，玉米市場進入播種前期，農(nóng)民為春耕備耕，農(nóng)民出售收購的部分余糧以便購買農(nóng)資，此時的玉米價格出現(xiàn)下跌，購銷市場也略顯平淡。4月22日，玉米全國平均價格為1,680元/噸，較3月底下跌0.65%，較年初下跌2.49%。第二階段(4月22日至今):價格穩(wěn)步上揚。進入5月份，“北糧南運”工作陸續(xù)進行，大量的糧源南下，導(dǎo)致東北主產(chǎn)區(qū)貨源減少，價格也隨之上漲，雖然在6月份新季小麥上市，對玉米市場產(chǎn)生了短暫的沖擊，但由于后期小麥開秤價格的高開高走，比價效應(yīng)漸漸減弱，隨著燃油價格的上調(diào)以及柴油供應(yīng)告急，運輸?shù)纳蠞q推動玉米價格穩(wěn)步上揚。截止到7月8日，玉米全國平均價格為1,779元/噸，比4月初上漲5.23%，比4月22日上漲5.89%。
2、各地玉米價格走勢對比各地玉米市場價格對比表(單位：元/噸)
東北主產(chǎn)區(qū)及南北港口地區(qū)玉米價格大幅上漲；華北黃淮地區(qū)玉米價格微幅上漲；
二、二季度市場主要影響因素 1、08/09年度玉米供需情況。
1、全球玉米供需狀況 —產(chǎn)不足需，供需缺口再次擴大單美國農(nóng)業(yè)部供需月報6月預(yù)估值受洪災(zāi)影響，美國農(nóng)業(yè)部將玉米產(chǎn)量下調(diào)至77,256萬噸，但消費量依舊呈現(xiàn)增長勢頭，產(chǎn)需缺口再次擴大，期末庫存降至近幾年低點，全球玉米供應(yīng)趨緊，長期對國際玉米市場價格起到了強有力的支撐。
2、中國玉米供需基本平衡，年度結(jié)余有所增加，隨著食用油價格的不斷高漲，市場熱點逐步轉(zhuǎn)向大豆，東北主產(chǎn)區(qū)部分農(nóng)民改種大豆，雖然播種面積有所減少，但由于單產(chǎn)的增加，總產(chǎn)同比增幅1.43%；消費量的增加主要體現(xiàn)在飼料方面，預(yù)計2008/09年度玉米飼料需求為9,350萬噸，同比增加290萬噸，漲幅為3.2%；工業(yè)需求為5,833萬噸，同比增加88萬噸，漲幅為1.53%。
3、北京地區(qū)玉米供需情況—產(chǎn)量減少，需求增加，產(chǎn)需缺口再度擴大。自2008年第一季度，中儲糧在東北主產(chǎn)區(qū)先后啟動了兩批800萬噸的玉米托市收購計劃，玉米市場一改前期下跌行情，市場開始逐步回暖；另一方面，在南方銷區(qū)進行每周一次的儲備玉米銷售工作，增加南方銷區(qū)供應(yīng)，穩(wěn)定市場價格；其次，從5月1日至6月30日搶運1,000萬噸東北玉米及稻米南下入關(guān)，導(dǎo)致東北主產(chǎn)區(qū)貨源減少，拉動價格上漲。整體看，由于南方銷區(qū)玉米輪換銷售底價一直處于高位，因此并沒有因為頻繁的輪換打壓市場價格，另一方面，在拋售的同時又在東北主產(chǎn)區(qū)進行托市收購，政府意在“有糧在手，心中不愁”，因此雖然表面上看國家宏觀調(diào)控“利弊”共存，但實際上并沒有打壓玉米價格上漲的意圖；其次，國家為維護經(jīng)濟平穩(wěn)持續(xù)發(fā)展，農(nóng)發(fā)行緊縮銀根導(dǎo)致貿(mào)易商收購資金不足，市場曾出現(xiàn)因主體匱乏價格下跌的情況；另外，國家嚴(yán)控國內(nèi)玉米深加工規(guī)模，以保證市場供應(yīng)，穩(wěn)定市場價格。
4、國內(nèi)外期貨市場相互影響，聯(lián)動性有所增強第二季度，國內(nèi)外期貨市場玉米價格走勢震蕩起伏，表現(xiàn)CBOT玉米期價大幅上漲，大連商品交易所期貨價格出現(xiàn)微幅下跌。 CBOT期貨市場玉米價格走勢震蕩起伏，國際玉米的庫存降低但需求增加以及美國遭遇百年不遇的洪災(zāi)影響玉米播種，導(dǎo)致CBOT玉米期貨一路上漲，屢創(chuàng)歷史新高。
5、環(huán)保奧運影響北京周邊淀粉企業(yè)生產(chǎn)為確保奧運期間空氣質(zhì)量，國家各級環(huán)保部門正在大范圍的開展排污整治工作，而河北、山東及遼寧作為北京周邊省份就成為了整治工作的重點。由于華北一些玉米淀粉企業(yè)也將也受到此次環(huán)保政策調(diào)控的影響，勢必會導(dǎo)致階段性的原料需求減小。
6、自然災(zāi)害對玉米市場影響有限從 “5.12”地震的情況來看，四川是中國第一產(chǎn)豬大省，2007年豬肉產(chǎn)量408.5萬噸，占全國9.5%，豬肉外調(diào)量占全國省際間豬肉貿(mào)易量三分之一。不過，川豬產(chǎn)地主要集中于川南、川西，而大地震的重災(zāi)區(qū)在川北，且以山區(qū)為主，商品率較低。據(jù)農(nóng)業(yè)部估計，這次地震造成1,563萬頭(只)畜禽死亡，但其中生豬比例較小，死亡數(shù)不到全省生豬存欄總數(shù)的4%。因而此次地震對四川全省的生豬養(yǎng)殖業(yè)影響有限。
7、燃油價格上調(diào)及柴油供應(yīng)告急，增加玉米運輸成本原油價格的不斷上漲，使中國前期發(fā)生了柴油供應(yīng)告急的狀況，尤其在兩會及奧運期間，國家限制不許隨便提價，中國部分地區(qū)也一度出現(xiàn)限油的情況，對大型貨車的影響尤為嚴(yán)重，國家發(fā)改委公布自6月20日起汽油、柴油、每噸提高 1,000元，航空煤油價格每噸提高1,500元，油價的上漲導(dǎo)致玉米運輸成本增加，從而推動玉米價格上漲。
8、新麥價格高開高走，替代現(xiàn)象逐步減弱近期，中國新季小麥開始大量上市，雖然在一段時期出現(xiàn)了小麥替代玉米的現(xiàn)象，但隨著國家托市收購政策的開展，新麥開秤價格高開高走，例如：7月上旬，山東地區(qū)玉米價格為1,780元/噸，而當(dāng)?shù)匦蔓滈_秤價達1,700元/噸左右，兩者價差僅為80元/噸，一般情況下玉米小麥價差要達到120元以上，小麥替代玉米才有一定的優(yōu)勢，這樣看來，目前的小麥價格高企已經(jīng)不具備替代玉米的優(yōu)勢。
9、中國CPI的不斷攀升，支撐玉米價格保持高位堅挺。 2008年1--5月份，中國CPI價格指數(shù)不斷攀升，雖然后期在國家緊縮銀根政策的作用下，指數(shù)有所回調(diào)，但仍保持近幾年的高位，對玉米市場價格起到一定的支撐作用。
三、玉米儲備輪換情況
1、中央儲備輪換情況進入4月份以來，受需求不振以及市場價格不斷走低的影響，中央儲備玉米輪換接連流拍，中儲糧也因此調(diào)低了輪換數(shù)量，2008年4月--6月累計計劃拍賣數(shù)量 422.72萬噸，實際成交72.03萬噸，成交率為17.03%。從成交量的情況來看，5月份以來，成交量逐步增加，可見隨著市場可供糧源的逐步減少，市場采購已經(jīng)逐步的轉(zhuǎn)向儲備輪換，飼料企業(yè)需求也正在逐步的恢復(fù)當(dāng)中。
2、北京市儲備輪換情況 4月28日，北京儲備輪換采購一等黃玉米3萬噸，采購底價0.84元/斤，成交均價為0.823元/斤，全部成交；銷售3.6萬噸一等黃玉米，銷售底價0.78元/斤，成交均價0.794元/斤，實際成交3.3萬噸。本次交易會在銷售的同時進行采購，對于市場產(chǎn)生的影響相對較小，一方面滿足了市場需求；另一方面，消耗了貿(mào)易企業(yè)手中的囤糧。適時進行儲備糧吞吐，有利于穩(wěn)定市場，交易會后北京市場玉米收購價格較為穩(wěn)定。
四、后期預(yù)測及結(jié)論目前，中國春玉米處于七葉至拔節(jié)期，夏玉米處于三葉至七葉期，5月底至6月初，東北大部分玉米產(chǎn)區(qū)遭遇低溫凍害天氣，導(dǎo)致當(dāng)?shù)赜衩咨L進度緩慢，但進入6月上旬后，東北主產(chǎn)區(qū)氣溫回升較快，并且降雨較為充足，對玉米生長起到了利好作用。近期，中國產(chǎn)區(qū)農(nóng)民手中玉米存糧不斷下降，隨著養(yǎng)殖業(yè)的不斷恢復(fù)，玉米市場價格穩(wěn)中有升，預(yù)計短期內(nèi)，中國玉米市場價格走勢仍將繼續(xù)在高位震蕩整理。從長期趨勢來看，中國玉米消費量仍將在一定時期內(nèi)保持穩(wěn)步增長的勢頭，因此后期價格下跌的空間較為有限，預(yù)計2008年下半年中國玉米價格仍將在高位震蕩整理，下跌空間不大。
玉米市場分析報告（二）
國內(nèi)玉米市場雖迎來豐收好年景，卻呈現(xiàn)出令人難以置信的大漲行情。2012年春節(jié)過后，國內(nèi)玉米市場承接上年末的上漲勢頭，以東北產(chǎn)區(qū)為“龍頭”展開了新一輪強勁上漲，玉米期價更是創(chuàng)下歷史新高。在國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)消費進入傳統(tǒng)淡季，小麥替代“如為如荼”等較多不利因素之下，國內(nèi)玉米行情緣何“淡季不淡”，僅僅是一個多月的漲幅都令一些人士預(yù)測大跌的幅度？我國玉米市場一輪大漲之后又將何去何從？下面筆者將從以下幾方面作以分析及展望。
一、今年一季度國內(nèi)玉米行情簡要回顧
（一）、價格走勢回顧
一季度，國內(nèi)玉米市場延續(xù)去年年末的上漲行情。特別是2月份以來，隨著北方貿(mào)易商、東北用糧企業(yè)陸續(xù)展開收購（尤其是在國儲入市收購的提振下），東北產(chǎn)區(qū)玉米價格漲勢驚人。按照去年臨儲政策出臺前，東北玉米低位價格水平計算，截至3月上旬，東北產(chǎn)區(qū)玉米價格累計漲幅均超過了150元/噸。受其影響，北方港口玉米價格一度攀高，截至3月中旬，大連玉米平艙價格最高觸及2520元/噸的歷史高位（去年9月大連主流平艙達到2510元/噸）。而在南方需求減弱的情況下，港口玉米收購價格有所走軟，東北產(chǎn)區(qū)與港口間“倒掛“格局日趨明顯。與此同時，在東北玉米強勁漲勢帶動下，華北玉米價格先跌后漲。至此，國內(nèi)玉米市場實現(xiàn)了輪番上漲的較好預(yù)期。
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今年年初至今，玉米價格走出一波上漲行情，玉米價格從年初的2250元/噸上漲至3月末的2370元/噸，漲幅在6%左右。雖然國內(nèi)玉米豐收增產(chǎn)、飼養(yǎng)業(yè)消費不振、深加工企業(yè)利潤下滑、進口玉米持續(xù)高量等利空消息客觀存在，但國內(nèi)玉米價格仍能在多番利空因素的作用下持續(xù)堅挺向上，究其主要原因如下：
1、國儲收購成為玉米價格走高的“新動力”。今年春節(jié)過后，隨著國內(nèi)玉米市場購銷逐步復(fù)蘇，東北、河北部分地區(qū)國儲補庫啟動成為短期市場的一個利多因素。截止3月10日，河北、山西、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、山東、河南、四川、陜西、甘肅等11個玉米主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購2011年新產(chǎn)玉米5680.8萬噸其中國有糧食企業(yè)收購1389.2萬噸。與去年同比分別增加613.6萬噸和124.6萬噸。而根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2011/12年全國玉米總產(chǎn)量增長8.2%（達到1.9175億噸）。(adivasplayground.com)由此可見，國儲收購力度加大對于玉米價格的推動作用。同時，隨著華北糧源水分下降，自2月下旬開始當(dāng)?shù)貒鴥κ召徚Χ燃訌�，無疑成為當(dāng)?shù)赜衩變r格上漲的推手之一。
2、農(nóng)戶惜售心理普遍較強，售糧時間有所延遲。由于上一年新季玉米“上市越晚越賺錢”的現(xiàn)象給農(nóng)民留下了深刻的印象，2011/12年度新糧上市之初，農(nóng)戶惜售心理仍較強，部分農(nóng)戶已經(jīng)將優(yōu)質(zhì)玉米“顆粒歸倉”，等待5、6月份銷售。支持農(nóng)戶延后銷售的理由：其一，今年東北降雪偏少，玉米水分下降較快，利于農(nóng)戶保管；其二，近年來，國家對一些產(chǎn)糧大縣的玉米儲存?zhèn)}實行補貼，加劇了農(nóng)戶售糧延遲的現(xiàn)象，而這一情況在我省尤為明顯。
3、深加工企業(yè)不斷提高玉米收購價。今年一季度，為獲取糧源，東北大部分深加工企業(yè)不斷提高玉米收購價。截止3月末，我省中糧生化榆樹公司玉米掛牌價格為2220元/噸，水分14%，折扣1:1，較年初上漲100元/噸，日收購量1000噸；四平天成公司玉米掛牌價2320元/噸，折扣比1:1.2，上漲120元/噸，日收購量數(shù)百噸。究其主要原因：一是東北玉米產(chǎn)區(qū)玉米存量不斷消耗，農(nóng)戶較為惜售；二是加工企業(yè)庫存相對緊張，面臨階段性補庫需求。在庫存偏低的當(dāng)下，企業(yè)補庫意愿比較強烈；三是受東北產(chǎn)區(qū)及南北港口玉米價格上漲帶動。截止3月末，東北地區(qū)玉米價格相對春節(jié)前已經(jīng)上漲100元/噸以上；北方港口玉米主流平艙報價2520元/噸，較春節(jié)前上漲150元/噸以上；四是各收購主體看漲心理較強，收購趨于積極。
4、養(yǎng)殖、飼料消費進入傳統(tǒng)淡季，“低消費”與“高價位”難以匹配。一方面，春節(jié)過后是養(yǎng)殖業(yè)的傳統(tǒng)淡季。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月14日全國生豬出廠均價為15.81元/公斤，環(huán)比降幅為6.78%，豬糧比價自1月中旬開始連續(xù)回落至目前的6.59:1，跌幅達到11.4%。同時，自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利回落至280元/頭，加之面臨仔豬價格和飼料成本的高企，同時受到疫情的影響，養(yǎng)殖戶補欄量并沒有出現(xiàn)明顯增加；另一個方面，為迎合節(jié)日消費，每年春節(jié)前國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)均會經(jīng)歷一輪畜禽大批量出欄，此后國內(nèi)畜禽存欄量相對偏低直接將飼料行業(yè)引入傳統(tǒng)消費淡季。今年同樣如此，一季度，消費率先啟動的南方港口飼料企業(yè)在春節(jié)過后集中補欄之后，采購步伐有所放緩，從而導(dǎo)致東北港口玉米價格水平缺乏需求的持續(xù)推動。此外，華北、南方不少銷區(qū)小麥替代比例依舊維持在較高水平也限制了國內(nèi)玉米使用量。
5、華北局部玉米品質(zhì)堪憂，與東北玉米間的比較優(yōu)勢弱化。去年因小麥遲收和秋季收獲期間陰雨連綿不僅推遲了華北玉米的收獲時間，也導(dǎo)致不少地區(qū)玉變在收獲間已經(jīng)感染田間霉菌，華北玉米質(zhì)量參差不齊，霉變情況甚至導(dǎo)致去年關(guān)內(nèi)飼料企業(yè)到東北采購玉米的時間較往年提前1-2個月。
今年一季度，價格低廉的華北玉米已吸引了不少中間商和飼料企業(yè)前往采購。但值得注意的是，隨著春季氣溫的回升，山東、河南等地玉米霉變問題將更為突出，影響飼料企業(yè)批量使用，其與東北玉米間的比較優(yōu)勢也相對弱化。何況，2月中下旬開始，華北玉米價格已經(jīng)出現(xiàn)觸底反彈，局部地區(qū)低價玉米上市進度較快。
二、后期國內(nèi)玉米市場形勢分析
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1、國儲拍賣對市場沖擊料將有限。雖然今年二季度國儲拍賣可能成為玉米市場階段性利空因素，但鑒于國儲庫存較低、國內(nèi)玉米市場供求關(guān)系繼續(xù)趨緊的現(xiàn)狀，前期其收儲玉米將大部分流入儲備庫。由此可見，既便后期國家進行拍賣，其市場供應(yīng)量也可能有限，對市場價格產(chǎn)生沖擊料將不大。
2、政策調(diào)控已成市場關(guān)注焦點。2011年上半年，由于玉米價格居高不下，國家于4月下旬出臺了一系列政策對玉米深加工產(chǎn)業(yè)進行調(diào)控，包括嚴(yán)格限定深加工玉米用量、責(zé)令手續(xù)不全的企業(yè)停建停產(chǎn)、暫停深加工企業(yè)收購玉米增值稅抵扣政策以及收緊非儲備企業(yè)玉米收購的信貸資金等。鑒于目前國內(nèi)玉米持續(xù)走強的態(tài)勢，國家對深加工企業(yè)收購是否會再次出臺限制政策，已成市場關(guān)注焦點。
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1、玉米上市量局部趨增，優(yōu)質(zhì)玉米延后銷售傾向明顯。3月下旬以來，受氣溫升高以及農(nóng)民賣糧習(xí)慣的影響，東北、華北部分產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶玉米上市量較前期有所增加。一般來說，春耕或者華北麥?zhǔn)找郧稗r(nóng)戶會賣出一部分存糧，一方面為新季播種籌措資金；另一方面，為新收谷物騰出儲存空間。據(jù)了解，目前我省、山東部分地區(qū)農(nóng)戶惜售心理較前期有所改觀。不過，鑒于不少農(nóng)戶儲存條件較好，在新糧上市初期早已將優(yōu)質(zhì)玉米顆粒歸倉，因此今年東北產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)玉米延后銷售的傾向可能更甚至于往年。
2、國內(nèi)飼料消費趨于升溫，推動玉米價格上行。根據(jù)養(yǎng)殖業(yè)的一般規(guī)律，在經(jīng)歷了春節(jié)后的階段性低谷和補欄逐步恢復(fù)以后，二季度國內(nèi)飼料消費量趨于回升，并有利于國內(nèi)玉米消費的增長。值得一提的是，雖然2012年初國內(nèi)家禽養(yǎng)殖業(yè)重回虧損區(qū)間，養(yǎng)殖戶補欄熱情下降，但在2011年高利潤的刺激下，自去年四季度開始，國內(nèi)能繁母豬比例穩(wěn)步抬升，據(jù)了解，生豬存欄量同比增加近一成。考慮到目前國內(nèi)華北和南方銷區(qū)禽料中小麥替代玉米比例普遍高達50%以上，部分企業(yè)的鴨料中更是以完全替代。相對而言，豬料中小麥替代比例較低，預(yù)計二季度國內(nèi)豬料消費增長對玉米需求的推動將更為明顯。
3、小麥替代玉米已頗具規(guī)模，整體比例進一步上升空間有限。自去年下半年以來，由于玉米價格屢創(chuàng)新高，小麥走勢相對穩(wěn)定，后者比價優(yōu)勢明顯，小麥替代玉米水平達到歷史高位。其中華北及南方不少飼料企業(yè)的小麥采購量已遠超玉米，小麥在飼料中的替代已“常規(guī)化”。除目前河北、山東少部分地區(qū)小麥替代玉米數(shù)量有增長趨勢之外（因此前上述地區(qū)價差不足50元/噸，不適于批量替代），全國多數(shù)地區(qū)小麥替代比例已達到極值，替代比例進一步上升空間有限。
4、進口玉米不太可能大幅增加，對國內(nèi)玉米市場影響不大。近兩年來受國內(nèi)玉米消費增加的影響，國內(nèi)開始較大批量的進口玉米，從而引發(fā)了市場對國內(nèi)玉米進口數(shù)量后期將會大幅度增加的預(yù)期。但分析認為，雖然，近兩年國家玉米進口數(shù)量出現(xiàn)增加，但其占國內(nèi)產(chǎn)量及消費量的比例仍然處于很低的水平，國家對轉(zhuǎn)基因玉米進口態(tài)度仍然較為謹(jǐn)慎，完全自給仍然是國內(nèi)玉米種植的主要目標(biāo)。2011年9月20日由農(nóng)業(yè)部發(fā)布的《全國種植業(yè)發(fā)展第十二個五年規(guī)劃》中要求“十二五”期間水稻、小麥、玉米三大糧食作物自給率達到100%。從此規(guī)劃可以看出，今后一段時期國內(nèi)玉米進口仍將會是適度的，不會出現(xiàn)特別大幅度的增加。此外，我國玉米供應(yīng)充足，供需平衡，未來一兩年玉米進口量不太可能大幅增長。
�。ㄈ┯衩踪|(zhì)量情況
東北玉米質(zhì)量正常，華北玉米霉變嚴(yán)重。國家糧食局標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量中心公布的《2011 年秋糧收獲質(zhì)量調(diào)查報告》顯示，2011年吉林、黑龍江、遼寧等9個玉米主產(chǎn)省總體質(zhì)量正常，中等(容重≥650 g/L)以上比例達到97%，但不完善粒和霉粒有所增加，其中、河北、山東、河南、陜西質(zhì)量為近年來最低，平均容重和一等品比例下降。這一點不僅解釋了為何去年秋糧上市以后，東北糧源迅速消耗，還解釋了豐產(chǎn)背景下，為何今年國內(nèi)玉米價格不跌反漲的部分原因。隨著二季度度國內(nèi)消費進一步升溫，國內(nèi)玉米供求矛盾可能再度顯現(xiàn)，同時“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”現(xiàn)象將趨于明顯。
�。ㄋ模┺r(nóng)業(yè)氣象因素
東北干旱形勢令人擔(dān)憂，新季玉米播種前景不明。就我國來講，3月上旬，東北、內(nèi)蒙古大部分地區(qū)降雪，有利于土壤增墑保墑。但國家氣象部門稱，由于去年秋季以來，東北地區(qū)降水偏少3-8成，江河來水偏少，水庫蓄水不足，旱地缺墑面積增加，預(yù)計春季東北西部地區(qū)降水仍然持續(xù)偏少、氣溫偏高，春旱發(fā)生幾率增加。同時，東北東部春季可能出現(xiàn)低溫多雨天氣，對適時春播和播種出苗造成威脅。為此，國內(nèi)玉米播種面積增加的情況下，2012/13年度玉米能否增產(chǎn)，若增產(chǎn)其幅度也是一個問號。
（五）宏觀經(jīng)濟因素
物價漲幅持續(xù)回落，成本推動作用減弱。自2010年下半年開始，針對國內(nèi)物價持續(xù)上漲的局面，國家將穩(wěn)定物價擺在了突出位置。經(jīng)過一年多的調(diào)控，物價上漲過快的勢頭得到了初步遏制。與全國居民消費價格總水平走勢密切相關(guān)的農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)同比上漲幅度自2011年7月份達到19.8%的高位后震蕩回落，帶動CPI指數(shù)在同期上漲到37個月以來的新高——6.5%后出現(xiàn)回落。2012年2月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.2%，創(chuàng)下了20個月來的新低，兩年以來首次低于銀行一年期存款利率。目前物價漲幅仍有進一步回落的趨勢。
此外，溫家寶總理在政府工作報告中指出，今年將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，堅持正確處理保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。從出臺的有關(guān)措施來看，2012國際國內(nèi)貨幣政策漸向?qū)捤�。同時，溫總理提出今年要加強和改善宏觀調(diào)控，遏制物價過快上漲，實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展�！熬用裣M價格漲幅控制在4%左右”。今年經(jīng)濟工作開局良好。CPI的大幅回落說明成本上漲對商品價格的推動力將逐漸減弱，意味著后期玉米價格上漲的主要推動力也將同步減弱。
�。﹪H市場因素
全球玉米供需趨緊，玉米價格處于高位水平。據(jù)美農(nóng)業(yè)部最新報告預(yù)計全球2011/2012年度玉米產(chǎn)量為8.6496億噸，比上年度8.2924億噸增加3572萬噸；消費量為8.6949億噸，比上年度8.4435億噸增加2514萬噸；期末庫存為1.2453億噸，比上年度1.2907億噸減少454萬噸。其中：預(yù)計2011/2012年度美國玉米產(chǎn)量為3.1392億噸，比上年度3.1617億噸減少225萬噸；消費量為2.7954億噸，比上年度2.8501億噸減少547萬噸，其中用于玉米乙醇消費量為1.27億噸，比上年度減少53萬噸；期末庫存為2035萬噸，比上年度2864萬噸減少829萬噸。由上可見，2011/12年度全球玉米庫存消費比為14.2%，是近二十年來的低點，供應(yīng)形勢相當(dāng)緊張。從趨緊的供需情況來看，玉米價格理應(yīng)處于歷史高位。而實際情況也是如此，目前玉米價格已處于高位，可以說基本上已經(jīng)反應(yīng)了供需趨緊的基本面。
綜上所述，雖然國內(nèi)玉米增產(chǎn)，但在國家政策及農(nóng)戶惜售等多重因素影響下，一季度玉米價格仍不跌反漲（特別在優(yōu)質(zhì)玉米缺口明顯的情況下，其抗跌性將更為明顯），展望后市，隨著農(nóng)戶存糧水平繼續(xù)降低、優(yōu)質(zhì)糧源延后銷售及玉米消費進一步升溫，國內(nèi)玉米供求矛盾可能再度顯現(xiàn)。此外，今年東北春耕生產(chǎn)繼續(xù)面臨春旱的嚴(yán)峻考驗。若后期天氣對新季玉米播種構(gòu)成不利影響，不排除國內(nèi)玉米價格在今年二、三季度邁向新的高點。后期關(guān)注焦點：中、美玉米播種期間各機構(gòu)對種植面積預(yù)估的調(diào)整、播種期間天氣變化、市場運行表現(xiàn)及政策調(diào)控。
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