- 相關(guān)推薦
金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管
金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管戚瑩
我國已加入WTO。為了應對WTO的挑戰(zhàn)，在激烈的市場競爭中生存與發(fā)展，各市場主體只有繼續(xù)深入進行經(jīng)濟體制改革，不斷創(chuàng)新，提高自身競爭力，才可能在競爭中立于不敗之地。金融是經(jīng)濟的核心。金融業(yè)的存在和發(fā)展對經(jīng)濟的影響是深遠的，而金融業(yè)的競爭又是異常殘酷的，因此各市場主體通過不斷地金融創(chuàng)新來維持競爭力。頻繁的創(chuàng)新對金融監(jiān)管提出了新的要求，金融監(jiān)管為了適應這一變化也在不斷地調(diào)整，本文擬對金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管二者之間的互動關(guān)系作初步的探討。
一。金融創(chuàng)新的基本理論
1.概念
創(chuàng)新這一概念是本世紀初美籍奧地利經(jīng)濟家約瑟夫˙熊彼特（JosephSchumpeter）首次提出的。熊彼特使用“創(chuàng)新”一詞是用來定義將新產(chǎn)品、工藝、方法或制度引用到經(jīng)濟中去的第一次嘗試。20世紀70年代以來，金融領域發(fā)生了革命性的變化，人們將金融領域的這些變化稱之為金融創(chuàng)新。但是金融創(chuàng)新真正成為金融領域一種引人注目的現(xiàn)象并成為研究的對象，則是80年代的事。雖然金融創(chuàng)新是一個普遍接受并廣泛使用的概念，但直到目前為止，金融創(chuàng)新一詞在學術(shù)界依然沒有形成統(tǒng)一的認識。
阿諾德˙希爾金（ArnoldHeertje）認為：創(chuàng)新，總的來說指所有種類的新的發(fā)展，金融創(chuàng)新則指改變了金融結(jié)構(gòu)的金融工具的引入和運用（。顯然，這個定義主要論及金融工具創(chuàng)新。大衛(wèi)˙里維林（DavidLliewellyn）對金融創(chuàng)新如下定義：金融創(chuàng)新是指各種金融工具的運用，新的金融市場及提供金融服務方式的發(fā)展（。這個定義包括了金融創(chuàng)新的幾個方面內(nèi)容即工具的創(chuàng)新，市場的創(chuàng)新及服務的創(chuàng)新。我國著名經(jīng)濟學家厲以寧教授從目前中國的情況來談金融創(chuàng)新。他指出，金融領域存在許多潛在的利潤，但在現(xiàn)行體制下和運用現(xiàn)行手段無法得到這個潛在利潤，因此在金融領域必須進行改革，包括金融體制和金融手段方面的改革，這就叫金融創(chuàng)新（。在他看來金融創(chuàng)新顯然應該包括金融體制創(chuàng)新，而且是一種極為重要的創(chuàng)新。
從以上論述中，我們可以看到，隨著人們對金融創(chuàng)新認識的深入，金融創(chuàng)新的定義也在發(fā)生變化，這種變化主要體現(xiàn)在金融創(chuàng)新的外延，即金融創(chuàng)新的分類上。綜上所述，我們認為所謂金融創(chuàng)新是指會引起金融領域結(jié)構(gòu)性變化的新工具，新服務方式，新市場以及新體制。
2.理論基礎
金融創(chuàng)新是以金融深化理論，理性預期理論和利率平價理論為基礎的經(jīng)濟學范疇，下面就簡單闡述一下有關(guān)的基本理論。
�。�1）金融深化理論
美國當代著名經(jīng)濟學家愛德華˙S˙肖從發(fā)展經(jīng)濟學的角度對金融與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系進行了開創(chuàng)性的研究，我國經(jīng)濟學家厲以寧先生從金融創(chuàng)新的角度將這種理論概括為三個方面（：金融先行論論。金融在所有國家經(jīng)濟發(fā)展中具有重要的作用。金融機制一方面會促使被抑制經(jīng)濟擺脫徘徊不前的局面，加速經(jīng)濟的增長，另一方面，如果金融領域本身被抑制或扭曲的話，則會阻礙和破壞經(jīng)濟的發(fā)展，因此，要實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展，就必須實行金融先行的政策。金融深化理論在分析方法上，提出“財富的研究比貨幣的研究更為重要”的觀點。在以往的經(jīng)濟研究和政策制訂中以貨幣為中心。但金融深化理論認為，要研究經(jīng)濟，最重要的不是流量而是存量，只有研究財富的存量才能說明一個國家的實力，也才可能看出一個國家經(jīng)濟發(fā)展的趨勢及發(fā)展?jié)摿ΑＲ粋�國家經(jīng)濟越發(fā)達，它的金融資產(chǎn)量越大。金融資產(chǎn)的大小跟該國的國民收入之間有一定的比例關(guān)系。這個比例越高，經(jīng)濟發(fā)展越快。
據(jù)此，肖提出金融深化理論，要求放松金融管制，實行金融自由化。這與金融創(chuàng)新的要求正相適應，因此成了推動金融創(chuàng)新的重要理論依據(jù)。
（2）理性預期理論
理性預期學派是從貨幣學派分離出來的一個新興經(jīng)濟學流派，最早提出理性預期思想的是美國經(jīng)濟學家約翰˙穆斯。70年代初，盧卡斯正式提出了理性預期理論。
理性預期理論的核心命題有兩個：第一，人們在看到現(xiàn)實即將發(fā)生變化時傾向于從自身利益出發(fā)，作出合理的、明智的反應；第二，那些合理的明智的反應能夠使政府的財政政策和貨幣政策不能取得預期的效果（。據(jù)此，政府的責任在于確立一種有利于公眾進行理性預期的政策規(guī)則，減少經(jīng)濟的不確定性，強硬反對凱恩斯主義政府干預經(jīng)濟的理論和政策，力主經(jīng)濟自由主義，要求建立有效的市場機制，反對金融管制，這與金融創(chuàng)新的要求正相吻合。
�。�3）利率平價理論
利率平價理論由凱恩斯于1923年在其《貨幣改革論》中首先提出，后經(jīng)一些西方經(jīng)濟學家發(fā)展而成。該理論認為，由于各國間存在利率差異，投資方為獲得較高收益，就將其資金從利率低的國家轉(zhuǎn)移到利率高的國家。如甲國的利率水平高于乙國，投資者就會把資金從乙國調(diào)往甲國，為避免匯率風險，投資者一般按遠期匯率把在甲國的投資收益變?yōu)橐覈泿�，并將此收益與乙國投資所得收益進行比較，從而確立投資方向，兩國間投資收益存在的差異導致了資本在國際間的流動，直到通過利率的調(diào)整，兩國的投資收益相等時，國際間的資本流動才會停止（。厲以寧先生指出，利率平價理論研究兩國利率之間的差異，以及整個資本的流進流出和它的管制問題，都推動了金融創(chuàng)新理論的發(fā)展（。而其本身也成為國際金融創(chuàng)新的重要理論依據(jù)。
3.分類
同一概念，從不同的角度可以作出不同的類型劃分。如果將金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管結(jié)合起來考慮，從金融創(chuàng)新產(chǎn)生動因的角度來劃分的話，可以將金融劃分為兩類：一種是為規(guī)避監(jiān)管而進行的創(chuàng)新，我們可以把它稱為消極金融創(chuàng)新，另一種是因金融機構(gòu)為提高自身競爭力而進行的創(chuàng)新，我們將它稱之為積極金融創(chuàng)新。從金融創(chuàng)新的歷史看，金融創(chuàng)新是“放松管制”要求的產(chǎn)物，因此，絕大多數(shù)金融創(chuàng)新都可歸納為消極金融創(chuàng)新，但我們不應忽略了積極金融創(chuàng)新，由于新技術(shù)的發(fā)展和應用以及競爭的壓力，積極金融創(chuàng)新已越來越多的產(chǎn)生出來，區(qū)分積極金融創(chuàng)新與消極金融創(chuàng)新也有利于我們采取不同的監(jiān)管制度，以充分利用金融創(chuàng)新的益處而盡量減少其弊端。
二、金融監(jiān)管的基本理論
1、概念
金融監(jiān)管是指政府通過特定的機構(gòu)（如中央銀行）對金融交易行為主體進行的某種限制或規(guī)定。金融監(jiān)管本質(zhì)上是一種具有特定內(nèi)涵和特征的政府規(guī)制行為。綜觀世界各國，凡是實行市場經(jīng)濟體制的國家，無不客觀地存在著政府對金融體系的管制。
2、理論基礎
�。�1）從一般“市場失靈”理論角度看。
現(xiàn)代經(jīng)濟學的研究成果表明，市場機制不是萬能的，在市場失靈的情況下，應當發(fā)揮政府這一“看得見的手”的作用。金融領域作為整個經(jīng)濟體系的重要組成部分，不可避免地存在著市場失靈的問題。在經(jīng)濟領域中，市場失靈主要表現(xiàn)在：①外部性問題。外部性包括正外部性和負外部性。前者如私人陽臺上種植的花草對行為所產(chǎn)生的愉悅作用等，后者如大氣污染等。對金融業(yè)而言，兩種外部性可能都存在。②壟斷。某些部門具有很強的由其技術(shù)決定的規(guī)模經(jīng)濟效益，同時其固定資本又具有很強的長期使用性和沉淀性，因而構(gòu)成加入壁壘就自然壟斷。金融業(yè)在本質(zhì)活動上是規(guī)模經(jīng)濟的，因此就會表現(xiàn)追求超大規(guī)模，擺脫管理的特征。③信息不對稱。信息不對稱是指在競爭的市場中，消費者和生產(chǎn)者作為交易的雙方，對其交易信息的了解是不完全和不對稱的。金融信息的生產(chǎn)者和消費者之間也存在著不對稱現(xiàn)象，這將導致市場主體在最大限度的增進自身效用時作出不利于他人的行為，即道德風險問題。
�。�2）從金融業(yè)的特征看。
在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，金融業(yè)與其他經(jīng)濟部門相比，存在著多方面的特殊性，使得金融監(jiān)管尤為必要。①金融業(yè)是“公共性”產(chǎn)業(yè)。金融機構(gòu)經(jīng)營的是特殊商品-貨幣，資金來源于社會公眾的儲蓄，而資金的運用又是面向社會公眾，因而金融機構(gòu)的經(jīng)營狀況、行為、業(yè)績對社會公眾產(chǎn)生直接的影響。②金融業(yè)（尤其是銀行）是高負債行業(yè)。金融機構(gòu)在經(jīng)營過程中面臨著諸多風險，其中任何一項風險都會對金融機構(gòu)的經(jīng)營成敗產(chǎn)生重大影響，但是金融機構(gòu)為了追逐高額利潤，往往盲目擴張資產(chǎn)導致資產(chǎn)狀況惡化。③金融風險具有很強的傳染性。一家銀行或幾家銀行出現(xiàn)危機會迅速波及到其他銀行形成整個金融業(yè)的危機，并危及社會經(jīng)濟的健康發(fā)展（。
綜上理論分析，我們可以說，金融創(chuàng)新是金融自由化的必然產(chǎn)物，而金融監(jiān)管則是國家干預主義在金融業(yè)的邏輯延伸。經(jīng)濟發(fā)展史表明，絕對的自由化和絕對的政府干預的作用都是有限的。因此，當代大多數(shù)國家都采取“自由”與“干預”相結(jié)合的經(jīng)濟體制。至于是“自由”多一點還是“干預”多一點，則取決于各國的歷史、文化背景和現(xiàn)實經(jīng)濟發(fā)展水平等綜合因素。從理論根源上講，金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系就象“自由”與“干預”一樣，是動態(tài)的“博弈”過程，金融發(fā)展一方面需要金融創(chuàng)新作為動力，另一方面又需要加強金融監(jiān)管以維護金融安全，以利于金融業(yè)持續(xù)、健康穩(wěn)定的發(fā)展，金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管就這樣互相作用，作為一對矛盾統(tǒng)一體，在自身發(fā)展的同時，共同促進金融改革的深化。
三、金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的影響
1.金融創(chuàng)新改變了金融監(jiān)管運作的基礎條件，客觀上需要金融監(jiān)管機構(gòu)作出適當調(diào)整。
金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，使銀行業(yè)與非銀行金融業(yè)、金融業(yè)與非金融業(yè)、貨幣資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的界限正在變得越來越模糊。這必然使得金融監(jiān)管機構(gòu)的原有調(diào)節(jié)范圍，方式和工具產(chǎn)生許多不適性和疏落，需要進行重新調(diào)整�！芭c金融創(chuàng)新的發(fā)展保持同步，已成為監(jiān)管機構(gòu)的一個主要挑戰(zhàn)”（。
2.金融創(chuàng)新在推動金融業(yè)和金融市場發(fā)展的同時，也在總體上增大了金融體系的風險，從而極大增加了監(jiān)管的難度。
金融創(chuàng)新是將諸多風險以不同的組合方式再包裝，這種組合后的風險相對于傳統(tǒng)金融業(yè)務顯得更加復雜，使金融監(jiān)管機構(gòu)難以控制貨幣及信貸量。從而使貨幣政策的執(zhí)行復雜化，一旦風險觸發(fā)，可能會導致金融體系的危機。的墨西哥金融危機和東亞金融危機就是最好的例證。金融創(chuàng)新工具的大量繁衍使得金融市場更加捉摸不定，一些金融創(chuàng)新工具最初的目的是為了防范和化解匯率、利率波動的風險，但在實際運用中投機性越來越強。年英國巴林銀行倒閉和日本大和銀行紐約分行的破產(chǎn)都是因為交易員從事金融期貨炒作導致巨額虧損引發(fā)的。金融創(chuàng)新的高速發(fā)展給市場主體提供了巨額利潤來源，因此常被一些冒進的金融機構(gòu)濫用，也常被不法分子利用，給金融業(yè)帶來混亂。但我們不能因噎廢食，禁止金融創(chuàng)新，只能相應地調(diào)整我們的監(jiān)管手段，加強防范和化解系統(tǒng)性金融風險的能力。
3.金融創(chuàng)新導致金融監(jiān)管主體的重疊與缺位并存（。
現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管過程中，大都采取機構(gòu)性監(jiān)管，實行業(yè)務審批制。這樣，當不同金融機構(gòu)業(yè)務日益交叉時，一項新業(yè)務的推出通常需要經(jīng)過多個部門長時間的協(xié)調(diào)才能完成。此外，有的新金融業(yè)務處于不同金融機構(gòu)業(yè)務邊緣，成為交叉性業(yè)務，如儲蓄保險是一種既包括儲蓄功能又包括保險功能的業(yè)務品種，對于這些金融創(chuàng)新，既可能導致監(jiān)管重復，也可能出現(xiàn)監(jiān)管缺位。
4.金融創(chuàng)新導致金融監(jiān)管制度出現(xiàn)重大創(chuàng)新。
如前所述，金融創(chuàng)新使傳統(tǒng)監(jiān)管制度失去了賴以存在的基礎。各國監(jiān)管制度出現(xiàn)重大創(chuàng)新。這種創(chuàng)新主要體現(xiàn)在：①監(jiān)管方式上，從機構(gòu)監(jiān)管過渡到功能監(jiān)管。由于金融機構(gòu)的全能化發(fā)展，傳統(tǒng)的以機構(gòu)為監(jiān)管對象的方式便不再適應，而應以功能為基礎進行監(jiān)管。②監(jiān)管標準上，從資本監(jiān)管到全面性的風險。傳統(tǒng)監(jiān)管以資本充足率為標準，這種監(jiān)管主要是針對信貸風險的，但金融創(chuàng)新使金融機構(gòu)面臨著其他各種風險，僅僅對信貸風險進行監(jiān)管難以實現(xiàn)有效監(jiān)管的目的。對信用風險，市場風險，利率風險，流動性風險等各種風險實現(xiàn)全面風險管理，已經(jīng)成為各國及國際監(jiān)管制度發(fā)展的一個重要趨勢。③內(nèi)部控制制度的加強。傳統(tǒng)監(jiān)管制度注重外部控制制度，隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，各國及國際監(jiān)管機構(gòu)對金融內(nèi)部控制制度的健全性、有效性越來越給予高度重視。
四。金融監(jiān)管對金融創(chuàng)新的一般影響
1.積極方面
許多學者尤其是經(jīng)濟學家側(cè)重于指出金融監(jiān)管的消極影響，但實際上，金融監(jiān)管對金融創(chuàng)新亦有十分重要的促進作用，有學者指出，金融監(jiān)管對金融創(chuàng)新的產(chǎn)生和發(fā)展有保護作用，這一方面的監(jiān)管可稱之為保護性監(jiān)管（。這種保護監(jiān)管主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
�。�1）它可以減少交易的風險。在金融市場，交易商品的質(zhì)量不能經(jīng)常為所有交易當事人立即了解，確立監(jiān)管框架，規(guī)定共同標準保持最低可信度，可能會減少交易的風險�？梢韵胂�，如果沒有必要的監(jiān)管制度，金融創(chuàng)新工具的發(fā)展就會受到很大阻礙。
（2）某種金融資產(chǎn)的市場組織本身就是公共機構(gòu)，這樣可以更好地公平地執(zhí)行其職能，現(xiàn)在，大多數(shù)證券及期貨交易場所采用會員制形式，它們不再作為一家私人公司來擔負其市場職責。作為公共機構(gòu)的市場組織不僅是監(jiān)管制度的設計的組成部分，同時亦承擔著重要的監(jiān)管職責。
�。�3）監(jiān)管可以減少損害新市場發(fā)展的過度競爭。這種聯(lián)系是顯而易見的，例如，美國早期對證券發(fā)行與交易不加管制，結(jié)果出現(xiàn)了出售“藍天”的投機現(xiàn)象，而對上市公司的不加管制更是導致了整個股票市場的崩潰，因而很多創(chuàng)新往往要求同時引入一個監(jiān)管框架。
�。�4）監(jiān)管本身對金融創(chuàng)新有刺激作用。例如，在美國，有許多對銀行的特定管制，但卻缺乏一個全面集中的公共機構(gòu)，這種特殊結(jié)構(gòu)構(gòu)成了美國銀行特殊的創(chuàng)新環(huán)境，否則，沒有官方許可的創(chuàng)新便難以想象。
�。�5）監(jiān)管的變化甚至可以導致創(chuàng)新的產(chǎn)生。外匯和資本管制的廢除是導致銀行選擇海外發(fā)展和拓展國際業(yè)務的一個明顯例證。還有，由于利率上限對銀行存款的限制，在美國創(chuàng)立了貨幣市場互助基金。
2.消極方面
事實上，金融監(jiān)管經(jīng)常被用來解釋金融創(chuàng)新的原因，甚至是主要的原因，哈林頓在談到美國的金融創(chuàng)新時認為，美國的銀行傳統(tǒng)上受到很多限制，許多限制在其他地方并不存在，而現(xiàn)代技術(shù)使金融在形式上和地理上更容易變化，因此，在美國，新技術(shù)便難以避免地用于市場設計規(guī)避有關(guān)條例和限制跨州銀行的管制的方式。事實上，國際市場的許多早期發(fā)展可以用美國銀行想在國外從事在國內(nèi)受到限制的業(yè)務來解釋（。金融監(jiān)管對金融創(chuàng)新的消極影響是多方面的，幾乎所有的金融監(jiān)管都曾被解釋為某種金融創(chuàng)新的理由，歐洲債券市場的發(fā)展，美國早期的金融創(chuàng)新工具——存款憑證都是很好的例子。
五、金融監(jiān)管對消極金融創(chuàng)新的影響
金融監(jiān)管是一個公益性的管制問題，它既有利于受監(jiān)管的產(chǎn)業(yè)（金融業(yè)），又有利于不受監(jiān)管的產(chǎn)業(yè)（非金融業(yè)），但這種公益性是就整體和宏觀意義而言的，從單個或微觀金融機構(gòu)看，金融監(jiān)管總是通過限制性的方式出現(xiàn)的，在特定條件下，金融制度和體系中的微觀金融機構(gòu)作為一個特殊的企業(yè)和市場主體總是傾向于生產(chǎn)更多的“金融產(chǎn)品”，以求得更多的利潤。受獲利沖動的驅(qū)使，金融機構(gòu)會通過創(chuàng)新的金融工具或經(jīng)營方式以逃避監(jiān)管，尋求新的盈利機會，擴大生存空間。這種“個人理性”行為規(guī)則在無約束的條件下就可能導致單純市場調(diào)節(jié)的失敗和金融體系的災難性危機，即引起整體的“非理性”。其結(jié)果必然是：消極金融創(chuàng)新部分抵消了某些金融監(jiān)管的預期效果，但隨之而來的是另一種內(nèi)容和結(jié)構(gòu)的金融監(jiān)管政策。金融監(jiān)管的公益性決定了金融監(jiān)管對消極金融創(chuàng)新必須采取積極抑制或規(guī)范的對策。否則，金融監(jiān)管也就失去了存在的必要和理由。
六、金融監(jiān)管對積極金融創(chuàng)新的影響
積極金融創(chuàng)新是金融機構(gòu)為提高自身競爭力和獲利能力，而在現(xiàn)有的法律框架范圍內(nèi)，針對金融市場需求，主動進行的創(chuàng)新行為。電子計算機等技術(shù)的廣泛應用和激烈競爭的壓力迫使金融機構(gòu)積極進行金融創(chuàng)新。通過金融創(chuàng)新，發(fā)展多種金融機構(gòu)，形成大批互相競爭的市場主體；推出新的具有吸引力的金融資產(chǎn)，使市場工具多樣化。只有市場主體和交易工具的發(fā)育成熟，才能有助于建立一個發(fā)達的金融市場。對于積極金融創(chuàng)新，作為國家干預的金融監(jiān)管應“消極”應對，盡可能地給金融機構(gòu)創(chuàng)造更多地“自由”空間，采取各種激勵措施，鼓勵積極金融創(chuàng)新。但是應當注意，積極金融創(chuàng)新也存在產(chǎn)生風險的可能性。因此，金融監(jiān)管機構(gòu)不能完全放棄監(jiān)管，任其為所欲為，無約束的“自由”是產(chǎn)生金融風險以至爆發(fā)金融危機的根本原因。對于我國這樣一個正在進行市場經(jīng)濟構(gòu)建的國家來說，金融創(chuàng)新還停留在初級階段，發(fā)展?jié)摿薮螅诮鹑谏罨^程中，必須處理好風險防范與金融創(chuàng)新的關(guān)系，既不能以風險為由抑制金融創(chuàng)新，也不能為創(chuàng)新而忽視風險防范，同時還要有效利用金融創(chuàng)新的風險防范功能。
簡言之，對消極金融創(chuàng)新應采取“積極”的監(jiān)管措施，而對積極金融創(chuàng)新則應“消極”監(jiān)管。
七、我國金融監(jiān)管對金融創(chuàng)新的應對
1.金融監(jiān)管制度的制定要有前瞻性
金融監(jiān)管政策措施要適應金融業(yè)未來發(fā)展和變化趨勢。(adivasplayground.com)為了防止金融風險和金融危機，金融監(jiān)管當局在制定金融機構(gòu)穩(wěn)定性指標和有關(guān)措施時，要考慮未來金融市場創(chuàng)新，金融機構(gòu)資產(chǎn)的可能變化等，此外，要建立金融監(jiān)管的預警系統(tǒng)，加強對金融體系安全性的監(jiān)測，保證金融體系的穩(wěn)健運行。
2.以鼓勵積極金融創(chuàng)新，抑制消極金融創(chuàng)新為原則
3.模式的選擇上，應由側(cè)重于外部監(jiān)管模式向既重視內(nèi)部監(jiān)管，也重視外部監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變
從世界范圍來看，金融監(jiān)管無外乎三種類型：一種是側(cè)重于外部監(jiān)管的美國模式，其特點是金融監(jiān)管主體可以站在超然的地位監(jiān)管金融活動，避免部門本位主義，協(xié)調(diào)部門的立場和目標。二是側(cè)重于內(nèi)部監(jiān)管的英國模式。其特點是政府除按必要的國家立法行事以外，較少干預金融活動，對金融業(yè)的日常監(jiān)管主要由金融行業(yè)協(xié)會等組織來進行。三是側(cè)重于內(nèi)部監(jiān)管與外部監(jiān)管相結(jié)合的德國模式。金融創(chuàng)新具有復雜性及危機隱蔽性強的特點。金融監(jiān)管機構(gòu)對金融創(chuàng)新的弊端的反應往往較遲鈍，而金融行業(yè)協(xié)會則反應靈敏，因此對金融創(chuàng)新的有效監(jiān)管需要更多的依據(jù)賴于內(nèi)部監(jiān)管。內(nèi)部監(jiān)管是第一道“防火墻”，外部監(jiān)管是第二道“安全網(wǎng)”。
總之，隨著金融的日益深化，特別是金融創(chuàng)新和開放程度的加深，金融系統(tǒng)風險和個別風險的概率也會相應提高，因此，適時調(diào)整金融監(jiān)管以適應金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展成為金融監(jiān)管的迫切任務。金融監(jiān)管機構(gòu)應時時掌握創(chuàng)新動態(tài)，促進金融業(yè)的發(fā)展。
【金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管】相關(guān)文章：
論金融監(jiān)管體系的改革和完善02-26
網(wǎng)絡經(jīng)濟與功能性金融監(jiān)管02-20
電子貨幣網(wǎng)絡銀行對貨幣政策金融監(jiān)管的影響02-20
網(wǎng)絡經(jīng)濟下的金融創(chuàng)新02-20
金融體制創(chuàng)新：問題及挑戰(zhàn)08-15