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資本市場(chǎng)翻開(kāi)新的一頁(yè)
上周，對(duì)6000多萬(wàn)中國(guó)股市投資者來(lái)說(shuō)，是3年來(lái)最揚(yáng)眉吐氣的一周。這主要得益于2月1日公布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》。從2月2日開(kāi)始的5個(gè)交易日中，上證指數(shù)最多上漲了100多點(diǎn)；同時(shí)，滬深股市合計(jì)平均成交金額近400億元。從整體上考慮資本市場(chǎng)的發(fā)展
《意見(jiàn)》出臺(tái)前，上證指數(shù)已經(jīng)有近300點(diǎn)漲幅，滬深兩市也有調(diào)整傾向，特別是上一個(gè)交易日，出現(xiàn)了“黑色星期五”，滬深兩市大幅下挫，因此，《意見(jiàn)》出臺(tái)的第一個(gè)交易日，上證指數(shù)出現(xiàn)了劇烈震蕩。為什么？因?yàn)榻?jīng)歷了3年風(fēng)雨的股民已經(jīng)“害怕”政策性利好。過(guò)去，幾乎每一個(gè)政策性利好都成為莊家借機(jī)出逃的機(jī)會(huì)。有的人以為這一次依然如此。直到隨后幾個(gè)交易日，滬深股市持續(xù)大幅上揚(yáng)，投資者才真正認(rèn)識(shí)到了《意見(jiàn)》對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)里程碑式的意義。很多媒體、專(zhuān)家都把它與1992年國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場(chǎng)宏觀(guān)管理的通知》相提并論，認(rèn)為中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)12年發(fā)展后又翻開(kāi)新的一頁(yè)。
事隔12年之后，政府再次以國(guó)務(wù)院的名義來(lái)發(fā)布對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的意見(jiàn)和政策，意味著中國(guó)資本市場(chǎng)再次被提到重要高度。專(zhuān)家認(rèn)為此次《意見(jiàn)》的關(guān)鍵點(diǎn)，就是從整體上考慮資本市場(chǎng)的發(fā)展，而不是像過(guò)去那樣局限于解決某個(gè)單一方面和局部問(wèn)題。這樣，中國(guó)的股市才可能營(yíng)養(yǎng)均衡、健康成長(zhǎng)。
股民的幾大疑惑得到明確的解答
《意見(jiàn)》的內(nèi)容求真務(wù)實(shí)。首先，股民的幾大疑惑得到了明確解答。比如，明確提出要“堅(jiān)持依法治市，保護(hù)投資者特別是社會(huì)公眾投資者的合法權(quán)益”。
針對(duì)我國(guó)上市公司上市前的審核及上市后的“圈錢(qián)”現(xiàn)象，《意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)要“健全有利于各類(lèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)平等利用資本市場(chǎng)的機(jī)制”，從而對(duì)國(guó)企優(yōu)先上市的政策作了一定修正，并強(qiáng)調(diào)了“資本市場(chǎng)的投資回報(bào)”問(wèn)題，提出“要采取切實(shí)措施，改變部分上市公司重上市、輕轉(zhuǎn)制、重籌資、輕回報(bào)的狀況……為投資者提供分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果、增加財(cái)富的機(jī)會(huì)”。
針對(duì)“股權(quán)分裂”問(wèn)題，《意見(jiàn)》提出“要尊重市場(chǎng)規(guī)律，切實(shí)保護(hù)投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益”，明確了“在實(shí)現(xiàn)上市公司優(yōu)勝劣汰的同時(shí)，建立對(duì)退市公司高管人員失職的責(zé)任追究機(jī)制，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益”，這對(duì)于提高上市公司質(zhì)量，完善市場(chǎng)退出機(jī)制的作用是明顯的。
探索適應(yīng)中國(guó)國(guó)情的資本市場(chǎng)發(fā)展思路
綜合來(lái)說(shuō)，《意見(jiàn)》實(shí)際上是在探索一種適應(yīng)中國(guó)國(guó)情的資本市場(chǎng)發(fā)展模式和思路，它突出強(qiáng)調(diào)了資本市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。由于我國(guó)金融市場(chǎng)，尤其是資本市場(chǎng)起步較晚，許多運(yùn)行規(guī)則存在非市場(chǎng)的操作，因而對(duì)資本市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則有一定程度的誤解和偏見(jiàn)。而《意見(jiàn)》的出臺(tái)為中國(guó)股市朝著法制化、市場(chǎng)化的方向發(fā)展提供了政策支持。
我們有理由相信，隨著《意見(jiàn)》出臺(tái)等措施推行，入市資金量將增加，市場(chǎng)運(yùn)行效率將大幅提高。同時(shí)，今年起，會(huì)有一系列實(shí)質(zhì)性的舉措對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)形成持續(xù)利好，比如降低印花稅，降低市場(chǎng)交易成本等等。中國(guó)股市將真正成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，為投資者提供分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果、增加財(cái)富的機(jī)會(huì)。
（個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，僅供參考）
《華東新聞》 2004年02月09日 第三版
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