多種措施加快證券投資基金發(fā)展

　　編者按   2002中國(guó)證券投資基金發(fā)展國(guó)際研討會(huì)昨日在北京召開(kāi)，來(lái)自海內(nèi)外金融界的專(zhuān)家、學(xué)者、監(jiān)管部門(mén)的官員和基金機(jī)構(gòu)的代表，從不同角度對(duì)中國(guó)基金業(yè)的發(fā)展和如何運(yùn)作發(fā)表了自己的觀點(diǎn)和看法，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)桂敏杰還就管理層今后發(fā)展基金業(yè)的思路及監(jiān)管重點(diǎn)做了詳細(xì)闡述。本版特將與會(huì)人士的發(fā)言摘要輯錄如下，希望能為基金業(yè)者及廣大投資者提供有益的參考。
　　□中國(guó)證監(jiān)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)  桂敏杰

　　今后發(fā)展基金業(yè)的基本思路
　　積極發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，是中國(guó)證監(jiān)會(huì)針對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理的狀況而作出的一項(xiàng)戰(zhàn)略性選擇，而大力發(fā)展證券投資基金，又是發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的重要部分。因此，我們將采取多種措施，加快證券投資基金的發(fā)展。
　　一是積極擴(kuò)大基金規(guī)模，壯大機(jī)構(gòu)投資者實(shí)力。這里包含兩個(gè)層面的內(nèi)容。一方面，進(jìn)一步增加基金管理公司的數(shù)量，不僅內(nèi)資基金管理公司的數(shù)量要增加，中外合資的基金管理公司不久將會(huì)實(shí)現(xiàn)零的突破，數(shù)量也會(huì)逐步增加�！锻赓Y參股設(shè)立基金管理公司規(guī)則》已經(jīng)頒布，并于7月1日起付諸實(shí)施。這是我國(guó)履行加入WTO在證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放所作出承諾的具體體現(xiàn)。屆時(shí)，我們將按照“國(guó)民待遇、內(nèi)外一致”的原則對(duì)有關(guān)申請(qǐng)進(jìn)行審核。另一方面，積極鼓勵(lì)基金管理公司開(kāi)發(fā)出多樣化的基金產(chǎn)品，努力擴(kuò)大基金市場(chǎng)規(guī)模，應(yīng)當(dāng)看到，受我國(guó)歷史、文化、居民投資偏好等各方面因素的影響，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)還需要有一個(gè)過(guò)程，有許多工作需要包括我們監(jiān)管部門(mén)在內(nèi)的基金界乃至全社會(huì)去研究、去推動(dòng)。要加大宣傳力度，積極培育、支持和促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展。
　　二是積極發(fā)展開(kāi)放式基金，抓緊研究受托理財(cái)問(wèn)題，拓展基金管理公司的業(yè)務(wù)范圍。從世界基金業(yè)的發(fā)展歷程來(lái)看，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從封閉式基金到開(kāi)放式基金的轉(zhuǎn)變，開(kāi)放式基金因其良好的監(jiān)督機(jī)制而已被世界各國(guó)和地區(qū)廣泛接受，并在大部分發(fā)達(dá)市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。因此，大力發(fā)展開(kāi)放式基金無(wú)疑也是監(jiān)管部門(mén)鼓勵(lì)和支持的發(fā)展方向。從目前市場(chǎng)情況和投資者的偏好看，開(kāi)放式基金越來(lái)越受到市場(chǎng)的認(rèn)可和歡迎。
　　受托資產(chǎn)管理是成熟市場(chǎng)基金管理公司一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)內(nèi)容。在中國(guó)，出于防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮，目前基金管理公司尚不允許從事委托資產(chǎn)管理，這在一定程度上限制了基金管理公司發(fā)展空間，不利于機(jī)構(gòu)投資者的壯大。特別是隨著保險(xiǎn)資金、社保資金入市需求的增加，基金管理公司從事委托理財(cái)業(yè)務(wù)的必要性是毋庸置疑的。因此，拓寬基金管理公司的業(yè)務(wù)范圍是監(jiān)管部門(mén)的一項(xiàng)重要任務(wù)，我們所要關(guān)注的問(wèn)題，是如何解決受托理財(cái)和公募基金之間的利益沖突問(wèn)題，如何才能切實(shí)保護(hù)廣大公募基金投資者的利益。只要深入研究，建立與之相適應(yīng)的嚴(yán)格的制度和制約機(jī)制，基金管理公司受托管理資產(chǎn)，不僅是必要的而且也是可行的。
　　三是積極引導(dǎo)中小投資者，促進(jìn)儲(chǔ)蓄向基金轉(zhuǎn)化。目前，我國(guó)銀行存款余額已超過(guò)8萬(wàn)億元，而且以每年近1萬(wàn)億元的速度在增加，但是其中只有10％左右的資金進(jìn)入證券市場(chǎng)，而投入到基金市場(chǎng)的資金比重更低。分析其原因，一方面有基金營(yíng)銷(xiāo)體系尚未建立的因素，另一方面與基金歷史短，廣大居民對(duì)證券投資基金缺乏了解的現(xiàn)實(shí)有直接關(guān)系。當(dāng)前基金銷(xiāo)售出現(xiàn)一定困難的情況下，許多基金公司主要是圍繞保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)做文章，對(duì)如何吸引中小投資者的儲(chǔ)蓄缺乏足夠的研究。事實(shí)上，如果不能把中小投資者納入視野，基金業(yè)的路就會(huì)越走越窄，對(duì)基金業(yè)的發(fā)展是不利的。因此，一是各基金公司要進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)范運(yùn)作，誠(chéng)實(shí)守信，以良好的業(yè)績(jī)回報(bào)投資者；二是加強(qiáng)投資者教育和基金宣傳工作，要制定長(zhǎng)期的可行的投資者教育方案，采取各種有效措施，有針對(duì)性地宣傳基金基礎(chǔ)知識(shí)，提高廣大儲(chǔ)戶(hù)對(duì)基金專(zhuān)業(yè)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)和優(yōu)勢(shì)的認(rèn)識(shí)，引導(dǎo)廣大居民參與基金市場(chǎng)，促進(jìn)儲(chǔ)蓄資金向證券投資基金的轉(zhuǎn)變。三是比照成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，建立完善的基金營(yíng)銷(xiāo)體系，逐步形成銀行、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其它基金經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)共同發(fā)揮作用的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。
　　四是積極穩(wěn)妥地促進(jìn)基金產(chǎn)品創(chuàng)新，重視風(fēng)險(xiǎn)防范。對(duì)于基金品種的創(chuàng)新，證券監(jiān)管部門(mén)將給予支持，鼓勵(lì)基金管理公司開(kāi)發(fā)基金新品種，以滿(mǎn)足各類(lèi)投資者的不同需要。當(dāng)然，作為監(jiān)管部門(mén)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注新的基金品種可能存在的風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)基金行業(yè)發(fā)展的影響，督促基金管理公司建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，采取切實(shí)可行的措施，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。
　　近期監(jiān)管部門(mén)重點(diǎn)工作
　　(一)積極推進(jìn)基金立法工作，著手研究建立與《證券投資基金法》相配套的基金法規(guī)體系，經(jīng)過(guò)有關(guān)部門(mén)和社會(huì)各界的共同努力，《證券投資基金法》立法進(jìn)程明顯加快，這部規(guī)范基金運(yùn)作最基本的法律有望在今年底或明年上半年推出。可以肯定，這部法律的出臺(tái)，對(duì)于彌補(bǔ)目前基金監(jiān)管法律法規(guī)體系的缺陷，促進(jìn)中國(guó)基金業(yè)的健康發(fā)展，無(wú)疑將起到積極的推動(dòng)作用。因此，作為基金監(jiān)管部門(mén)，目前就要著手研究制定與新出臺(tái)的《證券投資基金法》相配套的法律法規(guī)體系。要對(duì)現(xiàn)有的基金法規(guī)、部門(mén)規(guī)章和規(guī)范性文件進(jìn)行評(píng)估，認(rèn)真研究哪些法規(guī)需要廢除，哪些需要修改和補(bǔ)充，哪些需要重新制定，并抓緊做好相關(guān)的立改廢工作，希望業(yè)內(nèi)人士和關(guān)注基金業(yè)發(fā)展的專(zhuān)家為我們提供好的建議。
　　(二)簡(jiǎn)化審批程序，減少審核內(nèi)容，加快基金業(yè)的發(fā)展步伐。目前的審批工作，存在著審核程序復(fù)雜、審核內(nèi)容過(guò)于寬泛等問(wèn)題，一方面使得監(jiān)管部門(mén)陷入了繁重的日常審核事務(wù)之中，而缺乏足夠的精力進(jìn)行基金管理公司和基金運(yùn)作的日常監(jiān)管，另一方面還承擔(dān)了本應(yīng)由市場(chǎng)負(fù)責(zé)的責(zé)任。因此，我們將改進(jìn)和完善審核機(jī)制，按照“簡(jiǎn)化審批、風(fēng)險(xiǎn)外移、優(yōu)勝劣汰、加強(qiáng)監(jiān)管”的原則，重點(diǎn)審查那些應(yīng)當(dāng)由監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的事項(xiàng)，對(duì)于應(yīng)由市場(chǎng)選擇的事項(xiàng)，不再列為審核內(nèi)容。對(duì)于即將實(shí)施的中外合資基金管理公司的審核工作，我們將信守承諾，嚴(yán)格按照“國(guó)民待遇，內(nèi)外一致”的原則，公正公平地對(duì)待每一家申請(qǐng)人，力爭(zhēng)第一批中外合資基金管理公司能夠在不遠(yuǎn)的時(shí)間內(nèi)獲得核準(zhǔn)并開(kāi)業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)。
　　(三)拓展基金業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍，建立和完善基金營(yíng)銷(xiāo)體系。組織業(yè)內(nèi)力量積極研究，制定相應(yīng)的規(guī)則和機(jī)制，努力在基金管理公司委托理財(cái)、建立全方位的新的營(yíng)銷(xiāo)體系等方面有所突破。
　　(四)加強(qiáng)對(duì)基金市場(chǎng)的監(jiān)管，維護(hù)中國(guó)基金業(yè)持續(xù)、快速、健康發(fā)展。近兩年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)加大了對(duì)基金市場(chǎng)的監(jiān)管力度，取得了比較明顯的效果。因此，我們?cè)诟倪M(jìn)簡(jiǎn)化有關(guān)的審核程序和內(nèi)容的同時(shí)，將集中精力加強(qiáng)日常監(jiān)管工作。具體來(lái)說(shuō)，主要有以下幾項(xiàng)工作：
　　一、建立快速反應(yīng)機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)基金運(yùn)作的監(jiān)督，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為。要研究制定日常監(jiān)管的具體措施和違法違規(guī)行為的發(fā)現(xiàn)機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并依法打擊各種違法違規(guī)行為，特別是對(duì)于操縱市場(chǎng)、對(duì)倒對(duì)敲、利益輸送、高位接倉(cāng)等違法行為，將給予嚴(yán)厲查處，要對(duì)違法違規(guī)者形成威懾，向基金市場(chǎng)參與者表明，在打擊違法違規(guī)行為方面絕不手軟。
　　二、加強(qiáng)對(duì)基金管理公司內(nèi)控機(jī)制的監(jiān)管。內(nèi)控機(jī)制的好壞對(duì)于規(guī)范投資、防范風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者利益十分重要。內(nèi)控的重點(diǎn)是看是否有清晰透明的內(nèi)控制度以及制度的執(zhí)行情況。要研究制定相關(guān)規(guī)則和辦法，督促基金管理公司建立科學(xué)、全面和有效的內(nèi)控機(jī)制和內(nèi)控制度，并通過(guò)非現(xiàn)場(chǎng)檢查等有效方式，檢查內(nèi)控制度的實(shí)施情況和存在的問(wèn)題，監(jiān)督存在問(wèn)題的公司進(jìn)行整

改。
　　三、加強(qiáng)對(duì)基金管理公司高管人員和主要業(yè)務(wù)人員的資格監(jiān)管，建立不良記錄檔案。要進(jìn)一步完善和加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員和基金管理公司高管人員的管理，針對(duì)不同的從業(yè)人員，建立不同層次的從業(yè)人員不良記錄檔案。對(duì)于違反法律法規(guī)的行為，要記錄在案。那些因違反職業(yè)道德和公司內(nèi)部有關(guān)管理規(guī)定而受到公司處罰的人員，也要在其檔案中有所體現(xiàn)。對(duì)于嚴(yán)重違法違規(guī)者，要清理門(mén)戶(hù)，取消其從業(yè)資格。
　　四、建立和完善基金管理公司信息披露機(jī)制，增加基金透明度，發(fā)揮公眾監(jiān)督作用。在信息披露監(jiān)管方面，基金和基金管理公司的信息披露，既不同上市公司，也不同于證券公司。要針對(duì)基金本身的特點(diǎn)和市場(chǎng)要求，深入研究基金管理公司的信息披露問(wèn)題，進(jìn)一步完善與現(xiàn)行基金信息披露相關(guān)的規(guī)定，努力增加透明度，充分發(fā)揮公司監(jiān)督作用，促進(jìn)證券投資基金規(guī)范運(yùn)作，守法經(jīng)營(yíng)。
　　五、進(jìn)一步推動(dòng)公司治理結(jié)構(gòu)的完善。目前各基金管理公司均已建立了公司治理框架，但是否真正發(fā)揮作用，還有待于觀察和檢驗(yàn)。我們將通過(guò)制定相應(yīng)指引，督促公司治理結(jié)構(gòu)的健全和完善，監(jiān)督獨(dú)立董事的行為和作用，并以公司治理的效果作為監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管的參數(shù)指標(biāo)。
　　六、規(guī)范基金托管機(jī)構(gòu)和基金營(yíng)銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的行為。實(shí)踐表明，基金業(yè)的健康發(fā)展離不開(kāi)托管機(jī)構(gòu)和營(yíng)銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的規(guī)范運(yùn)作，下一步，我們將對(duì)托管機(jī)構(gòu)和營(yíng)銷(xiāo)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管，鼓勵(lì)正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，提倡優(yōu)質(zhì)服務(wù)，通過(guò)制定相關(guān)行為指引，促進(jìn)托管機(jī)構(gòu)和營(yíng)銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的規(guī)范經(jīng)營(yíng)。  (證券時(shí)報(bào)2002.06.18)

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