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劉杰：中國(guó)上市公司的價(jià)值被嚴(yán)重低估
下面進(jìn)入主題，進(jìn)入400點(diǎn)一定是合理的，一定是有依據(jù)的。換句話說(shuō)即使沒(méi)有這9條大盤一樣會(huì)漲，為什么？我剛才說(shuō)的股市從根本上講還是一個(gè)賭場(chǎng)，但是所有賭錢的人、錢多的人還要看這段市場(chǎng)有沒(méi)有盈利的空間，我看到這個(gè)市場(chǎng)就愿意賭，所以從去年下半年開(kāi)始各路資金、國(guó)內(nèi)國(guó)外的資金大
量進(jìn)入中國(guó)A股市場(chǎng)。但是奇怪的是國(guó)內(nèi)反而不看好這個(gè)市場(chǎng)，因?yàn)槲覀冊(cè)谙愀�、新加坡也在做股票，�?dāng)時(shí)就發(fā)現(xiàn)大量外資通過(guò)各種渠道，合法、不合法的，灰色的，這里面包括A股、B股、H股市場(chǎng)，他們認(rèn)為中國(guó)從78年開(kāi)始改革開(kāi)放，到現(xiàn)在2002年的時(shí)候中國(guó)有一大批的產(chǎn)業(yè)，一大批上市公司是非常具有投資價(jià)值的，尤其以臺(tái)灣的、日本的為多，他們親身體會(huì)了經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)過(guò)程中，證券市場(chǎng)這種泡沫經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)財(cái)富的放大效應(yīng)。換句話說(shuō)，你GDP增大一倍，有可能虛擬經(jīng)濟(jì)增大三倍、五倍甚至十倍。微軟上市公司的數(shù)值相當(dāng)于中國(guó)1300家流通市值還多，它合理嗎？肯定不合理，一家公司它的總市值相當(dāng)于所有公司市值加完還要多，換句話說(shuō)我們1300多家上市公司，中國(guó)所謂經(jīng)濟(jì)主力這一塊還比不過(guò)比爾蓋茨呢。這是一個(gè)最簡(jiǎn)單的判斷，不需要?jiǎng)雍芏嗄X筋，從這一點(diǎn)就可以看出中國(guó)上市公司被嚴(yán)重低估。
大家看到了這幾年整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度一直很快，按這種速度增長(zhǎng)下去，再過(guò)十年，中國(guó)實(shí)際上就是一個(gè)嚴(yán)格意義上另外一個(gè)超級(jí)大國(guó)。大家算一算每年8％，十年之后是什么樣？可以把日本甚至是歐盟甩下去。如果把中國(guó)國(guó)家比為成長(zhǎng)股的話，歐盟、日本屬于藍(lán)籌股了，它已經(jīng)比較成熟了，不怎么長(zhǎng)得動(dòng)了，但是中國(guó)是成長(zhǎng)股。成長(zhǎng)股的估價(jià)在還沒(méi)有進(jìn)入藍(lán)籌股的時(shí)候估價(jià)是不確定的，所以去年鋼鐵、石化、汽車、電力一大堆上市公司業(yè)績(jī)上漲，價(jià)格暴漲，這就是去年很現(xiàn)實(shí)的情況。到現(xiàn)在為止，到昨天為止，整個(gè)市場(chǎng)中公募資金絕大部分還在這幾個(gè)板塊上面，沒(méi)有做更大規(guī)模的調(diào)整。這里面包括像聯(lián)通的股票，不要看它的基本面，它始終維持很標(biāo)準(zhǔn)、很穩(wěn)健的上升通道，甚至不排除有時(shí)加速往上走，因?yàn)橥碌拇_看不到更多的空間。國(guó)務(wù)院出的9條實(shí)際上精神在股市去年的時(shí)候就已經(jīng)有傳聞了，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)有很多版本了，但是大家當(dāng)然唯一不能清晰地看出是以什么方式出、怎么出。這些東西作為大的機(jī)構(gòu)投資者實(shí)際上是早都知道的，它不是什么新東西。當(dāng)然出來(lái)以后很多人說(shuō)終于看清趨勢(shì)了，實(shí)際上去年過(guò)了11月份就應(yīng)該很清晰地看出這個(gè)市場(chǎng)的牛市是會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。因?yàn)橹挥羞@次市場(chǎng)的啟動(dòng)是和整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)、微觀經(jīng)濟(jì)核全世界的形勢(shì)基本聯(lián)系在一起，5.19行情嚴(yán)格意義上講就是一次由于決策失誤，我現(xiàn)在講是由于決策失誤啟動(dòng)的一次套牢老百姓的行情，為什么有5.19行情，為什么有評(píng)論員社論，中國(guó)經(jīng)濟(jì)始終上不去，大量國(guó)有企業(yè)破產(chǎn)、倒閉，還有一個(gè)問(wèn)題人民幣當(dāng)時(shí)貶值的壓力非常大，大量資金外逃，后來(lái)想出一個(gè)邪招，起動(dòng)股票市場(chǎng)想把這個(gè)事情解決。但是誰(shuí)也沒(méi)有想到三四年后又遇到相反的問(wèn)題，人民幣升值的壓力越來(lái)越強(qiáng)，而且現(xiàn)在我可以這樣講這個(gè)趨勢(shì)是誰(shuí)也阻擋不了的趨勢(shì)了。由于對(duì)人民幣預(yù)期要升值，大家可以看到上市公司很多股票就是在人民幣升值在改變，大量的外資就是沖著人民幣早晚要升值在努力，你天天出公告說(shuō)人民幣不會(huì)升值，實(shí)際上大家應(yīng)該清楚這個(gè)東西到那個(gè)時(shí)候誰(shuí)也擋不住、誰(shuí)也控制不住的，洪水來(lái)了堵是堵不住的。因?yàn)楝F(xiàn)在以經(jīng)濟(jì)的實(shí)力、經(jīng)濟(jì)總量越來(lái)越大的情況下，一個(gè)最簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，一個(gè)強(qiáng)勢(shì)國(guó)家、一個(gè)強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)匹配一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的貨幣，所以升值是早晚的問(wèn)題。
現(xiàn)在探討的問(wèn)題無(wú)非是什么時(shí)間，怎么升、升多少，就是這么個(gè)問(wèn)題，既然大趨勢(shì)都確立了，你選股的時(shí)候很簡(jiǎn)單了，為什么大家看好南方航空，這個(gè)道理是不言而喻了。上市4塊錢，現(xiàn)在都6塊5、6塊6了，按現(xiàn)在的判斷還能漲，但是按中金公司說(shuō)能漲到7塊到8塊左右，我只想說(shuō)明這個(gè)趨勢(shì)是誰(shuí)也阻擋不了的。
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