證券市場相關(guān)稅收問題

    「摘要」我國稅法和證券市場都處在成長、不斷完善的過程。本文將納稅對象限定為對個人的征稅，試圖把國際上通行規(guī)定整合到我國現(xiàn)有稅收體系當(dāng)中，尋找異同之處并分析其存在合理性與否。

    「正文」

    一、我國稅法體系

    我國稅收體系由四部分構(gòu)成：商品稅、所得稅、財產(chǎn)稅和行為稅。

    1/商品稅：以商品/勞務(wù)為對象進行課稅，涉及商品流通的各個環(huán)節(jié)（生產(chǎn)、批發(fā)、零售），具有易于轉(zhuǎn)嫁性和按比例征收的累退性。

    2/所得稅：又稱收益稅，指納稅人在一定期間內(nèi)的純所得（凈收入）作為征稅對象的一類稅的統(tǒng)稱。一般分為五類，即經(jīng)營所得、財產(chǎn)所得（由有體物和各種動產(chǎn)和不動產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓過程中所產(chǎn)生的溢價收益，通常又稱為資本利得）、勞動所得、投資所得（即納稅人憑借占有資產(chǎn)而產(chǎn)生的利潤追索權(quán)所獲得的收益，股息、紅利、利息、特許權(quán)使用費用等項收益，屬無形動產(chǎn)所得。）和其他所得。目前個人所得稅最重要的不是財政意義，而是要起到調(diào)節(jié)意義，特別是它的社會分配作用。

    3/財產(chǎn)稅：對個人和企業(yè)擁有的財產(chǎn)課賦的一組稅收，個人而言，通常包括機動車輛、各種有價證券。

    4/行為稅：政府為實現(xiàn)一定目的，對某些特定行為所征收的稅收。特定行為意指國家通過征稅所要加以限制和監(jiān)督的行為。與本文相關(guān)的行為稅之一為印花稅。

    二、國際通行規(guī)范一覽及與我國稅法的整合

    證券市場分證券發(fā)行市場和證券流通市場。證券發(fā)行市場通常由a/政府和公司b/投資銀行和c/原始投資者發(fā)行證券；而證券流通市場中，主要由證券所組織市場，證券經(jīng)紀(jì)人代理投資者買賣股票。

    證券市場稅收制度的核心是按照證券市場本身運行的環(huán)節(jié)和規(guī)律，規(guī)范設(shè)置稅種，合理確定稅率。證券市場發(fā)達(dá)的國家的稅收立法一般都規(guī)定對證券市場的四個環(huán)節(jié)征稅：

    1/證券交易環(huán)節(jié)的征稅：即針對已發(fā)行的證券在證券市場上交易時依照其交易金額所課征的稅。證券交易環(huán)節(jié)的征稅制度具有如下特征：第一、證券交易稅的納稅人一般是證券的轉(zhuǎn)讓方即賣方。開征證券交易稅的根本目的是限制證券轉(zhuǎn)讓，抑制證券市場上的過度投機行為，因而，只有對轉(zhuǎn)讓方征稅才能實現(xiàn)這一立法目的。第二、在證券交易稅的稅率設(shè)計上，按照證券種類的不同，規(guī)定差別比例稅率。一般而言，股票的交易稅率要高于債券的交易稅率，因為股票的投機性和收益性要比債券大。第三、稅款征收方式并非由稅務(wù)機關(guān)直接進行，而由證券交易所或代理證券買賣的經(jīng)營機構(gòu)代扣代繳，以提高稅收效率，降低稅收成本。

    既然股票可以被看作是僅僅由稀缺性、供求關(guān)系決定的商品，證券交易稅的征收在某種程度上可以被看作商品稅，且其繳稅方式也與商品稅在交易環(huán)節(jié)類似，即交易進行時由賣方代扣。

    但是，我國現(xiàn)行稅法制度，在交易環(huán)節(jié)征收印花稅。

    2/證券投資所得環(huán)節(jié)的征稅：即依據(jù)投資者所獲得的股息、紅利、利息等收入所課征得稅。各國證券法都把這部分稅收當(dāng)作證券稅收制度的核心來加以詳細(xì)規(guī)定。目的，其一增加財政稅收，其二調(diào)節(jié)投資者收入水平，維護社會公平。另一方面，又要鼓勵投資，于是各國一般都規(guī)定在個人所得稅中，在計算凈所得時，允許扣除借貸利息；對股息、紅利、利息都制定較為詳細(xì)的減免稅規(guī)定；對用于再投資的鼓勵一般都免于征稅。

    就個人而言，作為個人所得稅的應(yīng)稅所得——投資所得部分加以征收。

    我國現(xiàn)行稅法制度，沒有專門的立法，在個人所得稅中有所規(guī)定，但這樣會存在兩個缺點：即沒有針對性，難以發(fā)揮稅收對證券市場的調(diào)節(jié)功能；另一個方面也可能同公司征稅重復(fù)（這點不在本文考察范圍內(nèi)，略去不談）。

    3/證券轉(zhuǎn)讓所得環(huán)節(jié)的征稅：即資本利得稅，是對證券買賣的增值部分所課征的稅。資本利得，即個人所得部分不屬于勞動所得，而是資本的增值，即資本利得。其旨在實現(xiàn)社會財富的重新分配，調(diào)整巨大的收入差異，維護社會的公平。但另一方面，由于資本投資存在一定時間性，物價指數(shù)會有所影響以及由于證券交易要冒很大的風(fēng)險，對之征稅會加大這種風(fēng)險，影響投資積極性，故世界上大多數(shù)國家都對其征稅較低甚至免稅。征稅也會免除損失等，并根據(jù)長期、短期，上市與否政策不同，目的即為鼓勵投資。

    就個人而言，作為個人所得稅的應(yīng)稅所得部分——財產(chǎn)所得加以征收。

    我國現(xiàn)行稅法制度，《個人所得稅法》所規(guī)定的11項應(yīng)納稅個人所得第9項財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，指個人轉(zhuǎn)讓有價證券、股權(quán)、建筑物、土地使用權(quán)、機器設(shè)備、車船以及其他財產(chǎn)取得的所得。但是這樣就忽略了鼓勵投資方面的考慮，加大了投資風(fēng)險，影響投資。不如不繳，或者適當(dāng)減免。

    4/證券財產(chǎn)轉(zhuǎn)移的征稅，證券代表一定的財產(chǎn)，證券財產(chǎn)轉(zhuǎn)移的征稅是指對證券以財產(chǎn)形態(tài)作為遺產(chǎn)轉(zhuǎn)移或作為贈品贈與所征的稅，包括證券遺產(chǎn)稅與證券贈與稅。

    就個人而言，我認(rèn)為無論是贈與還是遺產(chǎn)，都是作為一種收入，應(yīng)當(dāng)對其征納所得稅，作為其他所得加以征收還是有一定道理的。與所得稅用來調(diào)節(jié)投資者收入水平，維護社會公平的目的也是相符的。

    我國現(xiàn)行稅法制度，對遺產(chǎn)稅的征納幾度討論沉浮，依然沒有實行，有各方面的考慮。待決定征收遺產(chǎn)稅（贈與稅也就不可避免的需要征收了），證券作為一種財產(chǎn)勢必會被提上日程。

    三、存在的問題及進一步分析

    通過對以上四個稅種國際規(guī)定的考察以及與中國現(xiàn)狀的對比，可見問題主要在：

    1證券交易稅作為商品稅和行為稅的印花稅的選擇。

    2股息紅利和資本利得的征稅，依賴個人所得稅的體系，無針對性立法，并且僅考慮其調(diào)節(jié)收入均衡社會公平方面，忽略對鼓勵投資方面的考慮，需要改進。

    3對證券遺產(chǎn)稅、贈與稅的考慮和遺產(chǎn)稅、贈與稅的建立密切相關(guān)，依賴于后者的立法目的和制度。

    本文主要考察第一個問題，即對交易額征收商品稅還是行為稅。

    目前我國對證券交易征收印花稅：中華人民共和國國務(wù)院令第11號發(fā)布《中華人民共和國印花稅暫行條例》，于1988.08.06發(fā)布，1988.10.01實施，從此統(tǒng)一開征印花稅。1988年9月29日，財政部《中華人民共和國印花稅暫行條例施行細(xì)則》統(tǒng)一了全國的行政解釋。至2004年8月2日，由稅務(wù)總局、財政部發(fā)布的各類通知、批復(fù)達(dá)111件。

    至于證券交易的印花稅，國家最初對證券交易發(fā)行印花稅乃出于“被迫”： 90年深圳市政府在股市運作初期為平抑暴漲的股價宣布對股票賣出方征收6‰印花稅，11月擴大為買賣雙方；91年10月，鑒于股市持續(xù)低迷，改為3‰；上海隨后學(xué)習(xí)；92年6月，國稅局和國家體改委聯(lián)合發(fā)文肯定了上述做法，明確規(guī)定股份制試點企業(yè)向社會發(fā)行的股票，因買賣、繼承、贈與所書立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)，均依書立時證券市場當(dāng)日實際成交價計算的金額，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按3‰的稅率繳納印花稅。于是，控制稅率成為監(jiān)管層傳遞政策意圖，對股市進行宏觀調(diào)整的重要手段：97年5月改至5‰，98年6月改至4‰，01年11月改至2‰。但是，證券（股票）交易基本上實行電子化，因而，其稅款繳納過程一般不使用印花稅票。

    學(xué)界的一些主張：

    主張在流轉(zhuǎn)稅中，由股票交易稅代替現(xiàn)行的印花稅？

    國務(wù)院在1993年批轉(zhuǎn)的國家稅務(wù)總局《工商稅制改革實施方案》中提出了將證券交易印花稅改為證券交易稅，只是由于全國人大常委會正在審議《中華人民共和國證券法》，為了便于銜接，開征證券交易稅擬緩一步出臺，之后，國家稅務(wù)總局幾乎每年公布的“工作要點”都會提到征收證券交易稅的方案。

    理由大體有以下幾種：首先，證券交易既然是一種交易行為，就應(yīng)當(dāng)與其他商品交易一樣課稅；其次，從世界范圍看，各國在證券市場發(fā)育初期，為了加強對證券市場的管理和引導(dǎo)，都普遍地征收證券交易稅，后來只是根據(jù)證券市場的發(fā)展和完善情況而逐步取消的；再次，我國目前的證券市場需要發(fā)揮證券交易稅的規(guī)范和引導(dǎo)功能。我國證券市場的格局是以股票為主，其他有價證券為輔，且交易量多集中在股票上，難以促使證券投資市場走向合理化。另外，由于投機因素過大，導(dǎo)致股票價格上下波動劇烈，難以反映股票的實際價值和上市公司的真實業(yè)績。通過征收證券交易稅，可以使證券投資市場形成全方位、多渠道的合理化格局，并有利于穩(wěn)定證券價格，尤其是股票價格。此外，我國目前的證券交易印花稅還被賦予了調(diào)解市場參與者收入的作用，而這本應(yīng)該是資本利得稅等稅的職能范圍。

    作者以為，目前印花稅與股票交易稅的效用幾乎一致，都是作為對一種行為的抑制，如果只是一個名稱的問題，倒不必大動干戈修改稅種。只是，目前的印花稅的確代替證券投資、財產(chǎn)等所得稅發(fā)揮調(diào)節(jié)社會公平作用，這個問題在下一節(jié)中進行討論。

    主張所得稅代替流轉(zhuǎn)稅？

    如上分析，所得稅在證券交易領(lǐng)域中包括股息、紅利等投資所得以及轉(zhuǎn)讓股票的資本利得。對于這部分的資本利得，是否視同其他方法來源的所得在歷史上是有爭議的：西方有“源泉說”和“凈資產(chǎn)增加說”的爭論，目前隨著社會、技術(shù)和經(jīng)濟的發(fā)展，已經(jīng)基本統(tǒng)一采“凈資產(chǎn)增加說”，即對這種性質(zhì)的資本利得一視同仁。然而，課重稅還是課輕稅仍然存在爭議：課重稅的依據(jù)——1/不勞性2/高所得稅階層所占比例大3/避免逃稅；采課輕稅傾向的人——1/取之投資，用之投資2/通貨膨脹的考慮3/稅負(fù)聚集的考慮4/緊縮效果的考慮5/對風(fēng)險性投資的考慮，目前，各個國家均采取不同措施、不同程度的優(yōu)惠。

    有人主張我國對證券收稅應(yīng)當(dāng)“以流轉(zhuǎn)稅為主體向以所得稅為主體稅種的稅收體系轉(zhuǎn)化”，并給出原因：1/過分依賴印花稅加劇了政權(quán)稅收的波動危險2/不利于證券市場和國民經(jīng)濟的穩(wěn)定，而所得稅乃自動穩(wěn)定器3/與收入水平無線性關(guān)系，不利于收入的公平分配。

    的確，行為稅、商品稅稅都是按比例征稅，具有累退性，不適合用來作為市場調(diào)節(jié)的杠桿、政策。這個職能應(yīng)當(dāng)由所得稅，體現(xiàn)在證券交易中即證券投資和投資財產(chǎn)稅來承擔(dān)。我國目前的問題在于，這些稅征收了，但是沒有一部明確的證券稅法來針對性征收，而是籠而統(tǒng)之地交給個人所得稅來辦理，無法針對性對證券市場進行調(diào)整，故應(yīng)當(dāng)考慮統(tǒng)一證券稅法。至于無論是證券交易稅還是證券交易印花稅其還是有其存在價值的，所謂“所得稅代替流轉(zhuǎn)稅”只是個比例、傾向問題。

    制定統(tǒng)一證券稅法？

    有人認(rèn)為“目前，對股票交易征收印花稅，只是沒有證券稅法實行而采取的權(quán)宜之計，很不規(guī)范，突出表現(xiàn)在稅率設(shè)計不夠科學(xué)合理”，并舉例深圳市的調(diào)率，以及深圳、上海各自為政，規(guī)定不同，沒有統(tǒng)一的稅法，使稅收對證券業(yè)的調(diào)控更顯乏力。

    改革課稅方法，把股息、紅利從現(xiàn)行稅法規(guī)定的利息等項收入中分離出來，單獨計征，以充分考慮其風(fēng)險性與投資性。

    四、結(jié)論

    稅收，作為一種工具，在人們經(jīng)濟生活中發(fā)揮著一定的作用。就股票交易而言，既要考慮到社會分配公平問題，又要考慮到對大筆投機行為的制約，還要考慮到這是一項投資行為，由于風(fēng)險的存在要適當(dāng)優(yōu)惠加以鼓勵。

    基于第一種考慮，選擇在所得稅中征收投資和轉(zhuǎn)讓證券的稅收比較恰當(dāng)；第二中考慮，交易稅比較恰當(dāng)，然而，我國現(xiàn)在的印花稅的功能基本與交易稅無異，不必一定改成交易稅；第三種考慮，可在前兩種考慮的基礎(chǔ)上適當(dāng)減稅優(yōu)惠。同時，鑒于證券市場作為一個特殊的領(lǐng)域，作者以為單獨立法規(guī)定稅收，可提高針對性，對人們行為的激勵作用更加直接和明顯。

    「參考資料」

    1劉劍文：《財稅法學(xué)》，高等教育出版社2004年第二版，410頁。

    2張文國、童光法：《國外證券市場稅收制度淺析》《涉外稅務(wù)》，2000（8），41頁。

 &

nbsp;  3 饒立新、曾耀輝：《中國印花稅與印花稅票》，中國稅務(wù)出版社2002年9月第2版，第223頁。

    4 蘇號朋、朱家賢：《談我國稅法體系的完善》，《政法論叢》1997（1），31頁。

    5 胡浩、施龍剛：《證券交易印花稅若干問題分析》，《涉外稅務(wù)》2000（8），52頁。

    6 何杰、趙波：《對交易所的課稅問題的探討》，證券市場導(dǎo)報，1995（11）

    7《我國證券市場稅制優(yōu)化研究》，《稅務(wù)研究》2004（3），37頁。

    8 李敏：《對完善證券稅制的思考》，吉林財專學(xué)報，1997（3），34頁。

    何珊

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